Юань по відношенню до кошика валют продовжував слабшати в червні, в рамках якого індекс обмінного курсу CFETS RMB впав з 98,14 на початку місяця до 96,74, створивши новий найнижчий рекорд за цей рік.Підвищення китайсько-американської процентної маржі, сезонний попит на купівлю іноземної валюти та обережність ринку щодо перспектив економічного відновлення Китаю є основними причинами, які викликають постійне зниження обмінного курсу юаня.
Щоб усунути нещодавні коливання обмінного курсу юаня, ми запрошуємо фінансову команду SUMEC International Technology Co., Ltd. для надання професійної інтерпретації та аналізу останніх тенденцій юаня та іноземної валюти.
юань
20 червня Центральний банк знизив ставки LPR від 1 року і більше 5 років на 10 BP, що відповідає ринковим очікуванням і призводить до подальшого розширення китайсько-американської інверсії процентної маржі.Сезонна купівля іноземної валюти, викликана закордонними дивідендами підприємств, також постійно обмежувала відскок юаня.Зрештою, основна причина ослаблення юаня криється в економічних фундаментальних показниках, які все ще слабкі: річне зростання економічних даних у травні все ще не досягло очікувань, а вітчизняна економіка все ще перебувала в перехідній фазі відновлення.
Регулятори починають видавати сигнал про стабілізацію обмінного курсу разом із подальшим знеціненням юаня.З кінця червня середній курс юаня був сильнішим за ринкові очікування кілька разів, і антициклічне коригування середнього курсу офіційно розпочато.Рішення «уникати великих коливань обмінного курсу» було додатково підкреслено на черговому засіданні Комітету з грошово-кредитної політики ЦБ у другому кварталі 2023 року, яке відбулося наприкінці місяця.
Крім того, було приділено увагу політиці ЦК щодо подальшого стабільного економічного зростання на всьому ринку.На засіданні Постійного комітету NPC 16 червня було вивчено низку стратегій і заходів для постійного зростання економіки. Того ж дня Національна комісія з розвитку та реформ (NDRC) також оголосила про свої зусилля щодо формулювання та оприлюднення політики для відновлення та розширення споживання якомога швидше.Оприлюднення та впровадження відповідної політики ефективно підвищить обмінний курс юаня.
Підсумовуючи, ми вважаємо, що обмінний курс юаня в основному досяг дна, залишаючи дуже обмежений простір для подальшого падіння.Оптимістично, обмінний курс юаня поступово відновлюватиметься разом із стабільним зростанням національної економіки в середньо- та довгостроковій перспективі.
Остання тенденція іноземної валюти
/USD/
У червні економічні дані США змішувалися з надією та страхом, але інфляційний тиск дещо слабшав.І CPI, і PPI мали нижчий ріст порівняно з минулим роком, ніж попереднє значення: у травні QOQ CPI збільшився лише на 0,1%, на 4% вище порівняно з попереднім роком, але нижче, ніж очікувалося.Дані PPI повністю впали назад.У травні індекс цін PCE покращився на 3,8% порівняно з аналогічним періодом минулого року, вперше впавши до значення нижче 4% з квітня 2021 року. Хоча процентна ставка в доларах США може зрости вдвічі цього року, згідно з решіткою діаграма Федерального резерву в червні та яструбина промова Пауелла, якщо дані про інфляцію впадуть далі в червні, буде дуже обмежений простір для посилення курсу долара США, а підвищення процентної ставки в доларах США в цьому раунді наблизиться.
/ЄВРО/
На відміну від США, інфляційний тиск в єврозоні все ще залишається на дуже високому місці в історії.Незважаючи на те, що в червні індекс споживчих цін у єврозоні впав до найнижчої точки з 2022 року, основний індекс споживчих цін, який дуже стурбований Європейським центральним банком, показав зростання на 5,4% у річному обчисленні, що перевищує 5,3% минулого місяця.Зростання базової інфляції може зробити покращення загального показника інфляції незначним, а також призведе до більш тривалого занепокоєння Європейського центрального банку щодо тиску базової інфляції.Зважаючи на вищесказане, кілька посадових осіб Європейського центрального банку послідовно висловили яструбині промови.Кіндос, віце-президент Європейського центрального банку, сказав: «Повторне підвищення процентної ставки в липні — це факт».Президент Лагард також сказала: «Якщо базовий прогноз центрального банку залишиться незмінним, ми можемо знову підвищити процентну ставку в липні».На ринку стало відомо про очікування подальшого підвищення процентної ставки євро на 25 BP.Слід звернути увагу на подальшу заяву Європейського центрального банку після цієї зустрічі щодо підвищення процентних ставок.Якщо яструбина позиція збережеться, цикл підвищення ставок євро буде продовжено, а обмінний курс євро також буде підтримуватися.
/JPY/
Банк Японії не змінив свою існуючу монетарну політику в червні.Таке підступне ставлення призводить до більшого тиску знецінення JPY.В результаті JPY продовжила суттєво слабшати.Незважаючи на те, що останнім часом інфляція в Японії досягла високого історичного рівня, вона все ще набагато нижча, ніж у країнах Європи та Америки.Оскільки інфляція продемонструвала тенденцію до ослаблення в червні, менш імовірно, що Банк Японії перейде від м'якої політики до жорсткої, і Японія все ще відчуває тиск зниження процентної ставки.Проте відповідальне бюро Японії може в короткий термін втрутитися в обмінний курс.30 червня обмінний курс єни до долара вперше з листопада минулого року перевищив 145.У вересні минулого року Японія зробила свій перший винахід з 1998 року для підтримки JPY після того, як обмінний курс JPY до долара США перевищив 145.
* Наведені вище описи представляють особисті погляди автора та наведені лише для довідки.
Час публікації: 06 липня 2023 р