RMB mod en kurv af valutaer fortsatte med at svækkes i juni, inden for hvilket CFETS RMB-kursindeks faldt fra 98,14 i begyndelsen af måneden til 96,74, hvilket skabte en ny laveste rekord i dette år.Stigningen i den kinesisk-amerikanske rentemargin, sæsonbestemt efterspørgsel efter køb af udenlandsk valuta og markedsforsigtighed med hensyn til udsigten til Kinas økonomiske opsving er hovedårsagerne til det fortsatte fald i RMB-kursen.
For at imødegå RMB-kursudsvingene for nylig, inviterer vi det finansielle team fra SUMEC International Technology Co., Ltd. til at give en professionel fortolkning og analyse af den seneste trend med RMB og udenlandsk valuta.
RMB
Den 20. juni sænkede centralbanken LPR-renter på 1 år og over 5 år med 10BP, hvilket overholder markedets forventninger og fører til yderligere udvidelse af kinesisk-amerikansk rentemargininversion.Sæsonbestemt valutakøb forårsaget af virksomheders oversøiske udbytte begrænsede også kontinuerligt opsvinget i RMB.Den primære årsag til en svækkelse af RMB ligger trods alt i de økonomiske fundamentals, som stadig er svage: Å-Å-væksten i økonomiske data i maj nåede stadig ikke forventningerne, og den indenlandske økonomi var stadig i overgangsfasen af opsving.
Regulatorer begynder at frigive signalet om at stabilisere valutakursen sammen med den yderligere depreciering af RMB.RMB-mellemsatsen har været stærkere end markedets forventninger flere gange siden slutningen af juni, og kontracyklisk justering af mellemrenten lanceres formelt.Beslutningen om at "undgå store udsving i valutakursen" blev yderligere understreget på det ordinære møde i 2. kvartal 2023 i centralbankens pengepolitiske udvalg i Centralbanken, som blev afholdt i slutningen af måneden.
Derudover har man også været opmærksom på centralkomiteens politik for yderligere stabil økonomisk vækst på hele markedet.En række politikker og foranstaltninger til fortsat vækst i økonomien blev undersøgt på mødet i NPC's stående udvalg den 16. juni. Samme dag erklærede National Development and Reform Commission (NDRC) også sine bestræbelser på at formulere og offentliggøre politikker for genoprettelse og udvidelse forbrug hurtigst muligt.Offentliggørelsen og implementeringen af relevant politik vil øge RMB-kursen effektivt.
For at opsummere tror vi, at RMB-kursen stort set har nået bunden, hvilket efterlader et meget begrænset rum til yderligere fald.Optimistisk set vil RMB-kursen gradvist stige med en stabil stigning i nationaløkonomien på mellemlang og lang sigt.
Seneste tendens til udenlandsk valuta
/USD/
I juni blandede USA's økonomiske data sig med både håb og frygt, men inflationspresset blev løbende svagt.Både CPI og PPI havde YOY-vækst lavere end den tidligere værdi: I maj steg QOQ CPI netop med 0,1 %, 4 % højere på YOY-basis, men lavere end forventet.PPI-data faldt omfattende tilbage.I maj forbedredes PCE-prisindekset med 3,8 % på årsbasis, første gang, da det faldt til en værdi under 4 % siden april 2021. Selvom renten på USD kan stige to gange i år, ifølge gitteret diagram over Federal Reserve i juni og Powells høgagtige tale, hvis inflationsdata falder yderligere tilbage i juni, vil der være meget begrænset plads til USD-stramninger, og renteforhøjelser på USD i denne runde vil nærme sig.
/EUR/
Til forskel fra USA er inflationspresset i eurozonen stadig på en meget høj position i historien.Selvom CPI i Eurozonen faldt til et lavpunkt siden 2022 i juni, viste kerne-CPI, som er meget bekymret af Den Europæiske Centralbank, en 5,4 % YOY-vækst, højere end 5,3 % i sidste måned.En stigning i kerneinflationen kan gøre forbedringen af den samlede inflationsindikator ubetydelig og fører også til mere vedvarende bekymringer fra Den Europæiske Centralbank om kerneinflationspres.I betragtning af ovenstående udtrykte adskillige embedsmænd fra Den Europæiske Centralbank efter hinanden Hawkish-taler.Quindos, vicepræsident for Den Europæiske Centralbank sagde: "At hæve renten igen i juli er en kendsgerning".Præsident Lagarde sagde også: "Hvis basisprognosen for centralbanken forbliver uændret, kan vi hæve renten igen i juli".Forventningen om yderligere at hæve renten på EUR med 25BP er lært på markedet.Der bør lægges vægt på den yderligere erklæring fra Den Europæiske Centralbank efter dette møde om rentestigning.Hvis den høgagtige holdning fortsætter, vil renteforhøjelsescyklussen på EUR blive yderligere forlænget, og valutakursen på EUR vil også blive yderligere understøttet.
/JPY/
Bank of Japan ændrede ikke sin eksisterende pengepolitik i juni.En sådan dueagtig holdning fører til et højere pres på JPY-depreciering.Som følge heraf fortsatte JPY med at svækkes betydeligt.Selvom Japans inflation er på et højt historisk punkt for nylig, er en sådan inflation stadig langt lavere end i europæiske og amerikanske lande.Da inflationen viste en aftagende tendens i juni, er det mindre sandsynligt, at Bank of Japan vil skifte fra løs til stram politik, og Japan har stadig presset af rentefald.Japans ansvarlige bureau kan dog gribe ind med valutakursen på kort sigt.Den 30. juni oversteg JPY-kursen til USD 145 for første gang siden november sidste år.I september sidste år lavede Japan sin første opfindelse siden 1998 for at støtte JPY, efter at JPY-kursen til USD oversteg 145.
* Beskrivelserne ovenfor repræsenterer forfatterens personlige synspunkter og er kun til reference.
Indlægstid: Jul-06-2023