RMB در برابر سبدی از ارزها در ماه ژوئن به تضعیف خود ادامه داد، که در آن، شاخص نرخ ارز CFETS RMB از 98.14 در ابتدای ماه به 96.74 کاهش یافت و کمترین رکورد جدیدی را در سال جاری ایجاد کرد.افزایش حاشیه بهره چین و آمریکا، تقاضای فصلی برای خرید ارز و احتیاط بازار در مورد چشم انداز بهبود اقتصادی چین از دلایل اصلی کاهش مداوم نرخ مبادله یوان است.
برای رسیدگی به نوسانات نرخ ارز RMB اخیرا، از تیم مالی SUMEC International Technology Co., Ltd. دعوت می کنیم تا تفسیر و تحلیل حرفه ای در مورد روند اخیر RMB و ارز خارجی ارائه دهند.
RMB
در 20 ژوئن، بانک مرکزی نرخ LPR یک ساله و بالاتر از 5 سال را با 10 BP کاهش داد، که با انتظارات بازار مطابقت دارد و منجر به گسترش بیشتر وارونگی حاشیه بهره چین و آمریکا می شود.خرید فصلی ارز ناشی از سود سهام شرکت‌ها در خارج از کشور نیز افزایش مداوم RMB را محدود کرد.به هر حال، دلیل اصلی تضعیف RMB در بنیادهای اقتصادی نهفته است که هنوز ضعیف هستند: رشد سالانه داده های اقتصادی در ماه مه هنوز نتوانسته است به انتظارات برسد و اقتصاد داخلی هنوز در مرحله انتقالی بهبود بود.
رگولاتورها شروع به انتشار سیگنال تثبیت نرخ ارز همراه با کاهش بیشتر RMB می کنند.نرخ متوسط یوان از اواخر ژوئن چندین بار قوی تر از انتظار بازار بوده است و تعدیل ضد چرخه نرخ متوسط به طور رسمی راه اندازی شده است.در جلسه عادی سه ماهه دوم سال 2023 کمیته سیاست پولی بانک مرکزی بانک مرکزی که در پایان ماه برگزار شد، بر عزم «جلوگیری از نوسانات شدید نرخ ارز» تاکید بیشتری شد.
علاوه بر این، به سیاست کمیته مرکزی برای رشد پایدار بیشتر اقتصادی در کل بازار نیز توجه شده است.مجموعه ای از سیاست ها و اقدامات برای رشد مستمر اقتصاد در جلسه کمیته دائمی NPC در 16 ژوئن مورد بررسی قرار گرفت. در همان روز، کمیسیون توسعه و اصلاحات ملی (NDRC) نیز تلاش های خود را در تدوین و ابلاغ سیاست های احیا و گسترش اعلام کرد. مصرف در اسرع وقتاعلام و اجرای سیاست های مربوطه نرخ ارز RMB را به طور موثر افزایش می دهد.
به طور خلاصه، ما معتقدیم که نرخ مبادله RMB اساساً به پایین ترین حد رسیده است و فضای بسیار محدودی برای کاهش بیشتر باقی می گذارد.به طور خوش بینانه، نرخ مبادله یوان به تدریج با رشد مداوم اقتصاد ملی در میان مدت و بلندمدت بهبود خواهد یافت.
روند اخیر ارز خارجی
/دلار آمریکا/
در ماه ژوئن، داده های اقتصادی ایالات متحده با امید و ترس آمیخته شد، اما فشار در تورم تا حدودی به طور مداوم ضعیف شد.هر دو CPI و PPI رشد سالانه کمتری نسبت به مقدار قبلی داشتند: در ماه مه، QOQ CPI فقط 0.1٪ افزایش یافت، 4٪ بالاتر بر اساس سالانه اما کمتر از حد انتظار.داده های PPI به طور جامع کاهش یافت.در ماه مه، شاخص قیمت PCE بر اساس سالانه 3.8 درصد بهبود یافت، اولین باری که از آوریل 2021 به پایین‌تر از 4 درصد سقوط کرد. اگرچه نرخ بهره دلار ممکن است در سال جاری دو برابر افزایش یابد. نمودار فدرال رزرو در ژوئن و سخنان جنگ طلب پاول، اگر داده های تورم در ماه ژوئن بیشتر کاهش یابد، فضای بسیار محدودی برای انقباض دلار وجود خواهد داشت و افزایش نرخ بهره دلار در این دور نزدیک تر خواهد شد.
/EUR/
بر خلاف ایالات متحده، فشار تورم در منطقه یورو هنوز در موقعیت بسیار بالایی در تاریخ باقی مانده است.اگرچه CPI در منطقه یورو از سال 2022 در ژوئن به پایین ترین حد خود رسید، اما CPI اصلی که مورد نگرانی بانک مرکزی اروپا است، رشد 5.4 درصدی در سال را نشان داد که بالاتر از 5.3 درصد در ماه گذشته است.افزایش تورم اصلی ممکن است بهبود شاخص تورم کلی را ناچیز کند و همچنین منجر به نگرانی مداوم بانک مرکزی اروپا در مورد فشار تورمی اصلی شود.با توجه به موارد فوق، چند تن از مقامات بانک مرکزی اروپا به طور متوالی سخنان هاوکیش را بیان کردند.کویندوس، معاون بانک مرکزی اروپا گفت: «افزایش مجدد نرخ بهره در ماه جولای یک واقعیت است».رئیس جمهور لاگارد همچنین گفت: "اگر پیش بینی پایه بانک مرکزی بدون تغییر باقی بماند، ممکن است در ماه جولای دوباره نرخ بهره را افزایش دهیم."انتظار افزایش بیشتر نرخ بهره یورو به میزان 25 BP در بازار آموخته شده است.باید به بیانیه بعدی بانک مرکزی اروپا پس از این جلسه در مورد افزایش بهره توجه شود.در صورت تداوم موضع تندرو، چرخه افزایش نرخ یورو گسترش بیشتری خواهد یافت و نرخ مبادله یورو نیز حمایت بیشتری خواهد شد.
/JPY/
بانک مرکزی ژاپن در ماه ژوئن سیاست پولی موجود خود را تغییر نداد.چنین نگرش کبوتری منجر به افزایش فشار کاهش ارزش ین می شود.در نتیجه، ین به کاهش قابل توجهی ادامه داد.اگرچه اخیراً تورم ژاپن در یک نقطه تاریخی بالا قرار دارد، اما چنین تورمی هنوز به مراتب کمتر از تورم کشورهای اروپایی و آمریکایی است.از آنجایی که تورم در ماه ژوئن روند ضعیفی را نشان داد، احتمال اینکه بانک ژاپن از سیاست سست به سفت تغییر کند کمتر است و ژاپن همچنان تحت فشار کاهش نرخ بهره است.با این حال، دفتر مسئول ژاپن ممکن است در کوتاه مدت با نرخ ارز مداخله کند.در 30 ژوئن، نرخ تبدیل ین به دلار برای اولین بار از نوامبر گذشته از 145 فراتر رفت.در سپتامبر گذشته، ژاپن اولین اختراع خود را از سال 1998 برای حمایت از ین، پس از اینکه نرخ تبدیل ین به دلار آمریکا از 145 فراتر رفت، انجام داد.
* توضیحات بالا بیانگر دیدگاه های شخصی نویسنده است و فقط برای مرجع است.
زمان ارسال: ژوئیه-06-2023