RMB valuutakorvi suhtes jätkas juunis nõrgenemist, mille jooksul CFETS RMB vahetuskursi indeks langes kuu alguse 98,14-lt 96,74-le, luues uue selle aasta madalaima rekordi.Hiina-USA intressimarginaali suurenemine, hooajaline nõudlus välisvaluuta ostude järele ja turu ettevaatlikkus Hiina majanduse taastumise suhtes on peamised põhjused, mis põhjustavad RMB vahetuskursi pidevat langust.
Hiljutise RMB vahetuskursi kõikumise käsitlemiseks kutsume ettevõtte SUMEC International Technology Co., Ltd. finantsmeeskonda professionaalset tõlgendust ja analüüsi RMB ja välisvaluuta hiljutiste suundumuste kohta.
RMB
20. juunil langetas keskpank 1 aasta ja üle 5 aasta LPR intressimäärasid 10 BP võrra, mis vastab turu ootustele ja toob kaasa Hiina-USA intressimarginaali inversiooni edasise laienemise.Ettevõtete välismaistest dividendidest tingitud hooajaline valuutaost piiras ka RMB taastumist pidevalt.RMB nõrgenemise peamiseks põhjuseks on ju majanduse põhinäitajad, mis on endiselt nõrgad: majandusandmete aasta-aastane kasv maikuus ei vastanud endiselt ootustele ning kodumaine majandus oli alles taastumise üleminekufaasis.
Regulaatorid hakkavad välja andma signaali vahetuskursi stabiliseerumisest koos RMB edasise odavnemisega.RMB keskkurss on alates juuni lõpust olnud turu ootustest mitu korda tugevam ning ametlikult on käivitatud keskkursi vastutsükliline korrigeerimine.Keskpanga keskpanga rahapoliitika komitee 2023. aasta II kvartali korralisel koosolekul, mis toimus kuu lõpus, rõhutati otsustavust "vältida vahetuskursi suuri kõikumisi".
Lisaks on tähelepanu pööratud ka Keskkomitee poliitikale kogu turu edasiseks stabiilseks majanduskasvuks.16. juunil toimunud NPC alalise komitee koosolekul uuriti terve rida poliitikaid ja meetmeid majanduse pidevaks tõusuks. Samal päeval teatas ka Riiklik Arengu- ja Reformikomisjon (NDRC) oma jõupingutustest taastamis- ja laienemispoliitika kujundamisel ja väljakuulutamisel. tarbida niipea kui võimalik.Asjakohase poliitika väljakuulutamine ja rakendamine suurendab RMB vahetuskurssi tõhusalt.
Kokkuvõtteks usume, et RMB vahetuskurss on põhimõtteliselt jõudnud põhja, jättes edasiseks languseks väga piiratud ruumi.Optimistlikult võib RMB vahetuskurss järk-järgult taastuda koos rahvamajanduse pideva tõusuga kesk- ja pikas perspektiivis.
Välisvaluuta hiljutine suundumus
/USD/
Juunis segunesid USA majandusandmed nii lootuse kui hirmuga, kuid inflatsioonisurve nõrgenes pidevalt.Nii CPI kui ka PPI aastakasv oli eelmisest väärtusest madalam: mais kasvas QOQ CPI just 0,1%, mis on aasta võrdluses 4% kõrgem, kuid oodatust madalam.PPI andmed langesid põhjalikult tagasi.Mais paranes PCE hinnaindeks aasta võrdluses 3,8%, mis on esimene kord, kui see langes alates 2021. aasta aprillist alla 4%. Kuigi USA dollari intressimäär võib sel aastal tõusta kaks korda, selgub võrest. juuni föderaalreservi diagrammi ja Powelli hauaka kõne, kui inflatsiooniandmed juunis veelgi langevad, on USD karmistamiseks väga vähe ruumi ja USD intressimäärade tõstmine selles voorus läheneb.
/EUR/
Erinevalt USA-st püsib eurotsooni inflatsioonisurve ajaloos endiselt väga kõrgel positsioonil.Kuigi eurotsooni tarbijahinnaindeks langes juunis madalaimale tasemele alates 2022. aastast, kasvas Euroopa Keskpangale palju muret tekitav tarbijahinnaindeksi 5,4% võrreldes eelmise kuuga, mis on suurem kui 5,3%.Alusinflatsiooni tõus võib muuta üldise inflatsiooninäitaja paranemise ebaoluliseks ning kaasa tuua ka Euroopa Keskpanga pideva mure alusinflatsioonisurve pärast.Eeltoodut arvesse võttes esinesid mitmed Euroopa Keskpanga ametnikud järjest Hawkishi kõnesid.Euroopa Keskpanga asepresident Quindos ütles: "Intressimäärade tõus juulis on tõsiasi."President Lagarde ütles ka: "Kui keskpanga baasprognoos jääb muutumatuks, võime juulis intressimäära uuesti tõsta."Turul on õpitud ootust euro intressimäära edasiseks tõstmiseks 25 BP võrra.Tähelepanu tuleks pöörata Euroopa Keskpanga edasisele avaldusele pärast seda kohtumist intressimatkade kohta.Kui kulllik hoiak jätkub, pikeneb euro intressitõusu tsükkel veelgi ja toetatakse ka euro vahetuskurssi.
/JPY/
Jaapani keskpank ei muutnud juunis oma senist rahapoliitikat.Selline tuvilik suhtumine toob kaasa suurema surve JPY odavnemise osas.Selle tulemusena jätkas JPY märgatavat nõrgenemist.Kuigi Jaapani inflatsioon on viimasel ajal ajalooliselt kõrgel tasemel, on selline inflatsioon siiski tunduvalt madalam kui Euroopa ja Ameerika riikide oma.Kuna juunis näitas inflatsioon nõrgenemist, on Jaapani keskpanga lõdva poliitika üleminek pingelisele vähem tõenäoline ning intressimäärade langetamise surve on Jaapanil endiselt olemas.Kuid Jaapani vastutav büroo võib lühikese aja jooksul vahetuskurssi sekkuda.30. juunil ületas JPY kurss USD suhtes esimest korda pärast eelmise aasta novembrit 145 piiri.Eelmise aasta septembris tegi Jaapan oma esimese leiutise pärast 1998. aastat, et toetada JPY-d, pärast seda, kui JPY vahetuskurss USD suhtes ületas 145.
* Ülaltoodud kirjeldused esindavad autori isiklikke seisukohti ja on ainult viitamiseks.
Postitusaeg: juuli-06-2023