RMB berbanding sekumpulan mata wang terus lemah pada bulan Jun, di mana, indeks kadar pertukaran RMB CFETS jatuh daripada 98.14 pada awal bulan kepada 96.74, mencipta rekod terendah baharu dalam tahun ini.Peningkatan margin faedah China-AS, permintaan bermusim untuk pembelian pertukaran asing dan kewaspadaan pasaran mengenai prospek pemulihan ekonomi China adalah sebab utama yang menyebabkan penurunan berterusan kadar pertukaran RMB.
Untuk menangani turun naik kadar pertukaran RMB baru-baru ini, kami menjemput pasukan kewangan SUMEC International Technology Co., Ltd. untuk memberikan tafsiran dan analisis profesional tentang trend terkini RMB dan mata wang asing.
RMB
Pada 20 Jun, Bank Pusat menurunkan kadar LPR 1 tahun dan ke atas 5 tahun sebanyak 10BP, yang mematuhi jangkaan pasaran dan membawa kepada pengembangan selanjutnya penyongsangan margin faedah Sino-AS.Pembelian pertukaran asing bermusim yang disebabkan oleh dividen luar negara perusahaan juga menyekat lantunan semula RMB secara berterusan.Lagipun, sebab utama RMB melemah terletak pada asas ekonomi, yang masih lemah: pertumbuhan YOY data ekonomi pada bulan Mei masih gagal mencapai jangkaan dan ekonomi domestik masih dalam fasa peralihan pemulihan.
Pengawal selia mula mengeluarkan isyarat menstabilkan kadar pertukaran bersama-sama dengan susut nilai selanjutnya RMB.Kadar pertengahan RMB telah lebih kukuh daripada jangkaan pasaran untuk beberapa kali sejak akhir bulan Jun dan pelarasan balas kitaran kadar pertengahan dilancarkan secara rasmi.Penentuan untuk "mengelakkan turun naik yang besar dalam kadar pertukaran" telah digariskan lagi dalam mesyuarat tetap S2 2023 Jawatankuasa Dasar Monetari Bank Negara Bank Negara yang diadakan pada akhir bulan.
Di samping itu, perhatian juga telah diberikan kepada dasar Jawatankuasa Pusat untuk pertumbuhan ekonomi yang lebih stabil di seluruh pasaran.Sekumpulan dasar dan langkah untuk peningkatan berterusan ekonomi telah dikaji dalam mesyuarat Jawatankuasa Tetap NPC pada 16 Jun. Pada hari yang sama, Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara (NDRC) turut mengisytiharkan usahanya dalam menggubal dan mengisytiharkan dasar untuk memulihkan dan mengembangkan penggunaan secepat mungkin.Pengisytiharan dan pelaksanaan dasar yang berkaitan akan meningkatkan kadar pertukaran RMB dengan berkesan.
Ringkasnya, kami percaya kadar pertukaran RMB pada asasnya telah mencapai bahagian bawah, meninggalkan ruang yang sangat terhad untuk penurunan selanjutnya.Secara optimum, kadar pertukaran RMB akan pulih secara beransur-ansur dengan peningkatan ekonomi negara yang stabil dalam jangka pertengahan dan panjang.
Trend terkini mata wang asing
/DOLAR AMERIKA/
Pada bulan Jun, data ekonomi AS bercampur dengan harapan dan ketakutan, tetapi tekanan dalam inflasi agak lemah secara berterusan.Kedua-dua CPI dan PPI mempunyai pertumbuhan YOY lebih rendah daripada nilai sebelumnya: Pada bulan Mei, CPI QOQ hanya meningkat sebanyak 0.1%, 4% lebih tinggi pada asas YOY tetapi lebih rendah daripada yang dijangkakan.Data PPI jatuh semula secara menyeluruh.Pada bulan Mei, indeks harga PCE meningkat sebanyak 3.8% pada asas YOY, kali pertama apabila ia turun kepada nilai di bawah 4% sejak April 2021. Walaupun kadar faedah USD mungkin meningkat dua kali tahun ini, menurut kekisi rajah Rizab Persekutuan pada bulan Jun dan ucapan hawkish Powell, jika data inflasi jatuh kembali pada bulan Jun, akan ada ruang yang sangat terhad untuk pengetatan USD dan kenaikan kadar faedah USD dalam pusingan ini akan semakin hampir.
/EUR/
Berbeza dengan AS, tekanan inflasi di zon euro masih kekal pada kedudukan yang sangat tinggi dalam sejarah.Walaupun CPI di zon Euro turun ke tahap rendah sejak 2022 pada bulan Jun, CPI teras, yang amat dibimbangkan oleh Bank Pusat Eropah menunjukkan pertumbuhan 5.4% YOY, lebih tinggi daripada 5.3% bulan lepas.Peningkatan inflasi teras boleh menjadikan penambahbaikan penunjuk inflasi keseluruhan menjadi tidak ketara dan juga membawa kepada kebimbangan yang lebih berterusan Bank Pusat Eropah terhadap tekanan inflasi teras.Sebagai pertimbangan di atas, beberapa pegawai Bank Pusat Eropah menyatakan ucapan Hawkish berturut-turut.Quindos, naib presiden Bank Pusat Eropah berkata, "Kadar faedah kenaikan semula pada bulan Julai adalah fakta".Presiden Lagarde juga berkata, "Jika ramalan garis dasar bank pusat kekal tidak berubah, kami mungkin menaikkan kadar faedah sekali lagi pada bulan Julai".Jangkaan untuk meningkatkan lagi kadar faedah EUR sebanyak 25BP telah dipelajari di pasaran.Perhatian harus diberikan kepada penyata lanjut Bank Pusat Eropah selepas mesyuarat mengenai kenaikan faedah ini.Jika pendirian hawkish berterusan, kitaran kenaikan kadar EUR akan dilanjutkan lagi dan kadar pertukaran EUR juga akan terus disokong.
/JPY/
Bank of Japan tidak mengubah dasar monetari sedia ada pada bulan Jun.Sikap merpati sedemikian membawa kepada tekanan susut nilai JPY yang lebih tinggi.Akibatnya, JPY terus melemah dengan ketara.Walaupun inflasi Jepun berada pada titik sejarah yang tinggi baru-baru ini, inflasi tersebut masih jauh lebih rendah daripada negara Eropah dan Amerika.Memandangkan inflasi menunjukkan arah aliran yang semakin lemah pada bulan Jun, kemungkinan besar Bank of Japan akan beralih daripada dasar longgar kepada dasar ketat dan Jepun masih mempunyai tekanan penurunan kadar faedah.Walau bagaimanapun, biro bertanggungjawab Jepun mungkin campur tangan dengan kadar pertukaran dalam jangka pendek.Pada 30 Jun, kadar pertukaran JPY kepada USD melebihi 145 buat kali pertama sejak November lalu.Pada September lalu, Jepun membuat ciptaan pertama sejak 1998 untuk menyokong JPY, selepas kadar pertukaran JPY kepada USD melebihi 145.
* Penerangan di atas mewakili pandangan peribadi penulis dan adalah untuk rujukan sahaja.
Masa siaran: Jul-06-2023