O RMB fronte a unha cesta de moedas continuou debilitándose en xuño, dentro do cal, o índice de tipo de cambio CFETS RMB caeu de 98,14 a principios de mes a 96,74, creando un novo rexistro máis baixo neste ano.O aumento da marxe de interese chino-estadounidense, a demanda estacional de compra de divisas e a cautela do mercado sobre a perspectiva de recuperación económica de China son as principais razóns que provocan a continua diminución do tipo de cambio do RMB.
Para abordar a flutuación do tipo de cambio do RMB recentemente, invitamos ao equipo financeiro de SUMEC International Technology Co., Ltd. a dar unha interpretación e análise profesional sobre a tendencia recente do RMB e a moeda estranxeira.
RMB
O 20 de xuño, o Banco Central baixou os tipos de LPR de 1 ano e máis de 5 anos en 10BP, o que cumpre coas expectativas do mercado e leva a unha maior expansión da inversión da marxe de intereses entre China e Estados Unidos.A compra de divisas estacional causada polo dividendo no exterior das empresas tamén restrinxiu o repunte do RMB continuamente.Despois de todo, a razón principal do debilitamento do RMB reside nos fundamentos económicos, que aínda son débiles: o crecemento interanual dos datos económicos en maio aínda non alcanzou as expectativas e a economía doméstica aínda estaba na fase de transición de recuperación.
Os reguladores comezan a lanzar o sinal de estabilización do tipo de cambio xunto coa depreciación do RMB.A taxa media de RMB foi máis forte que as expectativas do mercado en varias ocasións desde finais de xuño e lánzase formalmente o axuste anticíclico da taxa media.A determinación de "evitar unha gran flutuación do tipo de cambio" subliñouse aínda máis na reunión ordinaria do segundo trimestre de 2023 do Comité de Política Monetaria do Banco Central celebrada a finais de mes.
Ademais, tamén se prestou atención á política do Comité Central para un maior crecemento económico constante en todo o mercado.Un lote de políticas e medidas para o aumento continuo da economía foron estudadas na reunión do Comité Permanente da NPC o 16 de xuño. O mesmo día, a Comisión Nacional de Desenvolvemento e Reforma (NDRC) tamén declarou os seus esforzos para formular e promulgar políticas para restaurar e ampliar consumo canto antes.A promulgación e implementación da política relevante aumentará o tipo de cambio do RMB de forma efectiva.
En resumo, cremos que o tipo de cambio do RMB alcanzou basicamente o fondo, deixando un espazo moi limitado para seguir baixando.Optimistamente, o tipo de cambio do RMB recuperarase gradualmente co aumento constante da economía nacional a medio e longo prazo.
Tendencia recente da moeda estranxeira
/USD/
En xuño, os datos económicos dos EE. UU. mesturáronse tanto con esperanza como con medo, pero a presión inflacionista debilitábase un pouco de forma continua.Tanto o IPC como o PPI tiveron un crecemento interanual inferior ao valor anterior: en maio, o IPC QOQ só aumentou un 0,1%, un 4% máis interanual pero inferior ao esperado.Os datos do PPI retrocederon de forma exhaustiva.En maio, o índice de prezos do PCE mellorou un 3,8% interanual, a primeira vez que caeu a un valor inferior ao 4% desde abril de 2021. Aínda que o tipo de interese do USD pode aumentar o dobre este ano, segundo a celosía. diagrama da Reserva Federal en xuño e o discurso de Powell, se os datos de inflación retroceden aínda máis en xuño, haberá un espazo moi limitado para o endurecemento do USD e a subida dos tipos de interese do USD nesta rolda achegarase.
/EUR/
A diferenza dos EE. UU., a presión inflacionista na zona euro aínda se mantén nunha posición moi alta na historia.Aínda que o IPC na Eurozona caeu ao seu punto máis baixo desde 2022 en xuño, o IPC subxacente, que está moi preocupado polo Banco Central Europeo, mostrou un crecemento interanual do 5,4%, superior ao 5,3% do mes pasado.Un aumento da inflación subxacente pode facer que a mellora do indicador xeral de inflación sexa insignificante e tamén leva a unhas preocupacións máis continuas do Banco Central Europeo sobre a presión inflacionista subxacente.Tendo en conta o anterior, varios oficiais do Banco Central Europeo expresaron discursos Hawkish sucesivamente.Quindos, vicepresidente do Banco Central Europeo, dixo: "Volver subir os tipos de interese en xullo é un feito".O presidente Lagarde tamén dixo: "Se a previsión de referencia do banco central permanece inalterada, poderíamos aumentar o tipo de interese de novo en xullo".No mercado aprendeuse a expectativa de aumentar aínda máis a taxa de interese do EUR en 25BP.Débese prestar atención á declaración adicional do Banco Central Europeo tras esta reunión sobre o aumento dos intereses.Se continúa a postura agresiva, estenderase aínda máis o ciclo de suba de tipos do EUR e tamén se apoiará o tipo de cambio do EUR.
/JPY/
O Banco de Xapón non cambiou a súa política monetaria existente en xuño.Unha actitude tan dócil leva a unha maior presión de depreciación do JPY.Como resultado, o JPY continuou debilitándose significativamente.Aínda que a inflación de Xapón está nun punto histórico alto recentemente, tal inflación aínda é moi inferior á dos países europeos e americanos.Dado que a inflación mostrou unha tendencia de debilitamento en xuño, é menos probable que o Banco de Xapón pase dunha política laxa a unha política restrinxida e Xapón aínda ten a presión da diminución dos tipos de interese.Non obstante, a oficina responsable de Xapón pode intervir co tipo de cambio nun curto prazo.O 30 de xuño, o tipo de cambio do JPY a USD superou os 145 por primeira vez desde novembro pasado.En setembro pasado, Xapón fixo o seu primeiro invento desde 1998 para soportar o JPY, despois de que o tipo de cambio do JPY a USD superase os 145.
* As descricións anteriores representan as opinións persoais do autor e son só para referencia.
Hora de publicación: 06-Xul-2023