RMB voči košu mien pokračovalo v oslabovaní aj v júni, v rámci ktorého index výmenného kurzu CFETS RMB klesol z 98,14 na začiatku mesiaca na 96,74, čím vytvoril nový najnižší rekord v tomto roku.Nárast čínsko-americkej úrokovej marže, sezónny dopyt po nákupe devíz a opatrnosť trhu ohľadom vyhliadok na oživenie čínskej ekonomiky sú hlavné dôvody, ktoré spôsobujú neustály pokles výmenného kurzu RMB.
Na riešenie aktuálneho kolísania výmenného kurzu RMB pozývame finančný tím spoločnosti SUMEC International Technology Co., Ltd., aby poskytol profesionálny výklad a analýzu súčasného trendu RMB a cudzej meny.
RMB
20. júna centrálna banka znížila sadzby LPR na 1 rok a nad 5 rokov o 10BP, čo je v súlade s očakávaním trhu a vedie k ďalšiemu rozšíreniu inverzie čínsko-americkej úrokovej marže.Sezónne devízové nákupy spôsobené zámorskou dividendou podnikov tiež neustále obmedzovali odraz RMB.Koniec koncov, primárny dôvod oslabenia RMB spočíva v ekonomických fundamentoch, ktoré sú stále slabé: medziročný rast ekonomických údajov v máji stále nedosahoval očakávania a domáca ekonomika bola stále v prechodnej fáze oživenia.
Regulačné orgány začínajú uvoľňovať signál stabilizácie výmenného kurzu spolu s ďalším znehodnocovaním RMB.Stredná sadzba RMB bola od konca júna niekoľkokrát silnejšia, ako sa očakávalo na trhu, a formálne sa začala proticyklická úprava strednej sadzby.Odhodlanie „vyhnúť sa veľkým výkyvom výmenného kurzu“ bolo ďalej zdôraznené na pravidelnom zasadnutí Výboru centrálnej banky pre menovú politiku centrálnej banky v Q2 2023, ktoré sa konalo koncom mesiaca.
Okrem toho sa pozornosť venovala aj politike ústredného výboru pre ďalší stabilný ekonomický rast na celom trhu.Na stretnutí Stáleho výboru NPC 16. júna sa preštudovala séria politík a opatrení pre neustály rast ekonomiky. V ten istý deň Národná komisia pre rozvoj a reformu (NDRC) tiež deklarovala svoje úsilie pri formulovaní a promulgovaní politík na obnovu a rozšírenie spotrebu čo najskôr.Vyhlásenie a implementácia príslušnej politiky efektívne zvýši výmenný kurz RMB.
Aby sme to zhrnuli, veríme, že výmenný kurz RMB v podstate dosiahol dno a ponechal veľmi obmedzený priestor na ďalší pokles.Optimisticky sa výmenný kurz RMB bude v strednodobom a dlhodobom horizonte postupne odrážať pri stálom raste národného hospodárstva.
Nedávny trend cudzej meny
/AMERICKÝ DOLÁR/
V júni sa americké ekonomické údaje zmiešali s nádejou aj strachom, ale tlak na infláciu neustále mierne klesal.CPI aj PPI mali medziročný rast nižší ako predchádzajúca hodnota: V máji sa medzikvartálne CPI zvýšilo len o 0,1 %, čo je o 4 % viac na medziročnej báze, ale nižšie, ako sa očakávalo.Údaje PPI úplne klesli.V máji sa cenový index PCE medziročne zlepšil o 3,8 %, čo je úplne prvýkrát, keď klesol na hodnotu pod 4 % od apríla 2021. Aj keď úroková sadzba USD sa môže tento rok zvýšiť dvakrát, podľa mriežky diagram Federálneho rezervného systému v júni a Powellov jastrabský prejav, ak údaje o inflácii v júni klesnú ďalej, bude tu veľmi obmedzený priestor na sprísnenie USD a zvýšenie úrokových sadzieb USD v tomto kole sa priblíži.
/EUR/
Na rozdiel od USA inflačný tlak v eurozóne stále zostáva na veľmi vysokej pozícii v histórii.Hoci CPI v eurozóne v júni klesol na najnižšiu úroveň od roku 2022, jadrový CPI, ktorý je veľmi znepokojený Európskou centrálnou bankou, vykázal medziročný rast 5,4 %, čo je viac ako 5,3 % z minulého mesiaca.Zvýšenie jadrovej inflácie môže spôsobiť, že zlepšenie indikátora celkovej inflácie bude nevýznamné a tiež vedie k trvalejším obavám Európskej centrálnej banky z tlakov jadrovej inflácie.So zreteľom na vyššie uvedené, niekoľko predstaviteľov Európskej centrálnej banky vyjadrilo jastrabie prejavy postupne.Quindos, viceprezident Európskej centrálnej banky povedal: „Opätovné zvýšenie úrokových sadzieb v júli je faktom“.Prezidentka Lagardeová tiež povedala: „Ak sa základná predpoveď centrálnej banky nezmení, v júli by sme mohli opäť zvýšiť úrokovú sadzbu.Očakávanie ďalšieho zvyšovania úrokovej sadzby EUR o 25BP sa naučilo na trhu.Pozornosť treba venovať ďalšiemu vyjadreniu Európskej centrálnej banky po tomto stretnutí o zvýšení úrokov.Ak bude pokračovať jastrabí postoj, cyklus zvyšovania sadzieb EUR sa ďalej predĺži a výmenný kurz EUR bude tiež ďalej podporovaný.
/JPY/
Bank of Japan v júni nezmenila svoju existujúcu menovú politiku.Takýto holubičí postoj vedie k vyššiemu tlaku na odpisy JPY.V dôsledku toho JPY naďalej výrazne oslaboval.Hoci je inflácia v Japonsku v poslednej dobe na historickom vysokom bode, takáto inflácia je stále oveľa nižšia ako v európskych a amerických krajinách.Keďže inflácia v júni vykazovala slabnúci trend, je menej pravdepodobné, že Bank of Japan prejde z voľnej na prísnu politiku a Japonsko má stále tlak na zníženie úrokových sadzieb.Zodpovedný japonský úrad však môže v krátkom čase zasiahnuť výmenným kurzom.Výmenný kurz JPY k USD 30. júna prvýkrát od novembra minulého roka prekročil 145.V septembri minulého roka Japonsko urobilo svoj prvý vynález od roku 1998 na podporu JPY, keď výmenný kurz JPY k USD prekročil 145.
* Vyššie uvedené popisy predstavujú osobné názory autora a slúžia len na informáciu.
Čas odoslania: júl-06-2023