RMB u odnosu na košaricu valuta nastavio je slabiti u lipnju, unutar kojeg je indeks tečaja CFETS RMB pao s 98,14 početkom mjeseca na 96,74, stvarajući novi najniži rekord u ovoj godini.Povećanje kinesko-američke kamatne marže, sezonska potražnja za kupnjom deviza i tržišni oprez u pogledu mogućnosti oporavka kineskog gospodarstva glavni su razlozi koji uzrokuju kontinuirani pad tečaja RMB.
Kako bismo riješili nedavne fluktuacije tečaja RMB-a, pozivamo financijski tim tvrtke SUMEC International Technology Co., Ltd. da pruži profesionalnu interpretaciju i analizu nedavnog trenda RMB-a i strane valute.
RMB
Središnja banka je 20. lipnja snizila LPR stope od 1 godine i više od 5 godina za 10BP, što je u skladu s očekivanjima tržišta i dovodi do daljnjeg širenja kinesko-američke inverzije kamatne marže.Sezonska kupnja deviza uzrokovana dividendom poduzeća u inozemstvu također je ograničila kontinuirani oporavak RMB-a.Uostalom, primarni razlog za slabljenje RMB-a leži u ekonomskim temeljima, koji su još uvijek slabi: međugodišnji rast ekonomskih podataka u svibnju još uvijek nije dostigao očekivanja, a domaće je gospodarstvo još uvijek u prijelaznoj fazi oporavka.
Regulatori počinju objavljivati signal stabilizacije tečaja zajedno s daljnjom deprecijacijom RMB-a.Srednji tečaj RMB-a bio je jači od tržišnih očekivanja više puta od kraja lipnja i službeno je pokrenuta protuciklička prilagodba srednjeg tečaja.Odlučnost "izbjegavanja velikih fluktuacija tečaja" dodatno je istaknuta na redovnom sastanku Odbora za monetarnu politiku središnje banke održanom krajem mjeseca za drugo tromjesečje 2023.
Uz to, pozornost je posvećena i politici Središnjeg odbora za daljnji stabilan gospodarski rast na cijelom tržištu.Niz politika i mjera za kontinuirani rast gospodarstva proučavan je na sastanku Stalnog odbora NPC-a 16. lipnja. Istog dana Nacionalna komisija za razvoj i reforme (NDRC) također je objavila svoje napore u formuliranju i promicanju politika za obnovu i širenje potrošnja što je prije moguće.Proglašenje i provedba relevantne politike učinkovito će povećati tečaj RMB.
Ukratko, vjerujemo da je tečaj RMB-a u osnovi dosegnuo dno, ostavljajući vrlo ograničen prostor za daljnji pad.Optimistički gledano, tečaj RMB-a postupno će se oporaviti sa stabilnim srednjoročnim i dugoročnim rastom nacionalnog gospodarstva.
Nedavni trend strane valute
/USD/
U lipnju su američki ekonomski podaci pomiješani s nadom i strahom, no pritisak u inflaciji donekle je kontinuirano slabio.I CPI i PPI imali su međugodišnji rast niži od prethodne vrijednosti: u svibnju je QOQ CPI samo porastao za 0,1%, 4% više na međugodišnjoj osnovi, ali niže od očekivanog.PPI podaci sveobuhvatno su se smanjili.U svibnju je indeks cijena PCE poboljšan za 3,8% na godišnjoj razini, prvi put kada je pao na vrijednost ispod 4% od travnja 2021. Iako bi kamatna stopa USD mogla porasti dvaput ove godine, prema mreži dijagramu Federalnih rezervi u lipnju i Powellovom jastrebovskom govoru, ako podaci o inflaciji padnu dalje u lipnju, bit će vrlo ograničen prostor za pooštravanje USD i porast kamatne stope USD u ovoj rundi će se približiti.
/EUR/
Za razliku od SAD-a, inflacijski pritisak u eurozoni i dalje je na vrlo visokoj poziciji u povijesti.Iako je CPI u eurozoni u lipnju pao na najnižu točku od 2022., temeljni CPI, za koji je jako zabrinuta Europska središnja banka, pokazao je rast od 5,4% na godišnjoj razini, što je više od 5,3% prošlog mjeseca.Povećanje temeljne inflacije može učiniti poboljšanje ukupnog pokazatelja inflacije beznačajnim, a također dovodi do kontinuirane zabrinutosti Europske središnje banke o pritisku temeljne inflacije.S obzirom na gore navedeno, nekoliko službenika Europske središnje banke sukcesivno je izrazilo jastrebove govore.Quindos, potpredsjednik Europske središnje banke, rekao je: "Ponovno povećanje kamatnih stopa u srpnju je činjenica".Predsjednica Lagarde također je rekla: "Ako osnovna prognoza središnje banke ostane nepromijenjena, mogli bismo ponovno povećati kamatnu stopu u srpnju".Očekivanja daljnjeg dizanja kamatne stope od EUR za 25BP saznala su na tržištu.Treba obratiti pozornost na daljnje priopćenje Europske središnje banke nakon ovog sastanka o rastu kamata.Ako se jastrebov stav nastavi, ciklus povećanja tečaja EUR-a dodatno će se produžiti, a tečaj EUR-a također će biti dodatno podržan.
/JPY/
Banka Japana nije mijenjala postojeću monetarnu politiku u lipnju.Takav golublji stav dovodi do većeg pritiska deprecijacije JPY-a.Kao rezultat toga, JPY je nastavio značajno slabiti.Iako je inflacija u Japanu u posljednje vrijeme na visokoj povijesnoj točki, takva je inflacija još uvijek daleko niža od one u europskim i američkim zemljama.Kako je inflacija u lipnju pokazala trend slabljenja, manje je vjerojatno da će Banka Japana prijeći s labave na strogu politiku, a Japan i dalje ima pritisak smanjenja kamata.Međutim, japanski nadležni ured može intervenirati s tečajem u kratkom roku.30. lipnja tečaj JPY prema USD premašio je 145 po prvi put od prošlog studenog.U rujnu prošle godine Japan je napravio svoj prvi izum od 1998. za podršku JPY, nakon što je tečaj JPY prema USD premašio 145.
* Gornji opisi predstavljaju osobna stajališta autora i služe samo kao referenca.
Vrijeme objave: 6. srpnja 2023