RMB mot en korg av valutor fortsatte att försvagas i juni, inom vilken CFETS RMB-växelkursindex föll från 98,14 i början av månaden till 96,74, vilket skapade ett nytt lägsta rekord under detta år.Ökningen av den kinesisk-amerikanska räntemarginalen, säsongsbetonad efterfrågan på inköp av utländsk valuta och marknadens försiktighet om utsikterna för Kinas ekonomiska återhämtning är de främsta orsakerna som orsakar den kontinuerliga minskningen av RMB-växelkursen.
För att ta itu med RMB-växelkursfluktuationen nyligen, inbjuder vi det finansiella teamet från SUMEC International Technology Co., Ltd. att ge en professionell tolkning och analys av den senaste trenden med RMB och utländsk valuta.
RMB
Den 20 juni sänkte centralbanken LPR-räntor på 1 år och över 5 år med 10BP, vilket överensstämmer med marknadens förväntningar och leder till ytterligare expansion av kinesisk-amerikansk räntemarginalinversion.Säsongsbetonade valutaköp orsakade av företags utländska utdelningar begränsade också återhämtningen av RMB kontinuerligt.När allt kommer omkring ligger den främsta orsaken till att RMB försvagats i de ekonomiska fundamenten, som fortfarande är svaga: tillväxten av ekonomiska data under maj månad nådde fortfarande inte förväntningarna och den inhemska ekonomin var fortfarande i övergångsfasen av återhämtning.
Regulatorer börjar släppa signalen om att stabilisera växelkursen tillsammans med den ytterligare deprecieringen av RMB.RMB-medelräntan har varit starkare än marknadens förväntningar flera gånger sedan slutet av juni och en kontracyklisk justering av mellanräntan lanseras formellt.Beslutet att ”undvika stora fluktuationer i växelkursen” underströks ytterligare vid det ordinarie mötet för andra kvartalet 2023 för centralbankens penningpolitiska kommitté för centralbanken som hölls i slutet av månaden.
Dessutom har centralkommitténs policy för fortsatt stabil ekonomisk tillväxt på hela marknaden uppmärksammats.En rad policyer och åtgärder för en kontinuerlig ökning av ekonomin studerades vid mötet med NPC:s ständiga kommitté den 16 juni. Samma dag deklarerade National Development and Reform Commission (NDRC) också sina ansträngningar för att formulera och offentliggöra policyer för att återställa och expandera konsumtion så snart som möjligt.Tillkännagivandet och genomförandet av relevant policy kommer att öka RMB-växelkursen effektivt.
Sammanfattningsvis tror vi att RMB-växelkursen i princip har nått botten, vilket lämnar ett mycket begränsat utrymme för ytterligare fall.Optimistiskt kommer RMB-växelkursen att gradvis återhämta sig med en stadig ökning av den nationella ekonomin på medellång och lång sikt.
Senaste trenden för utländsk valuta
/USD/
I juni blandades USA:s ekonomiska data med både hopp och rädsla, men inflationstrycket försvagades något kontinuerligt.Både KPI och PPI hade YOY-tillväxt lägre än det tidigare värdet: I maj ökade QOQ KPI precis med 0,1 %, 4 % högre på årsbasis men lägre än väntat.PPI-data föll tillbaka omfattande.I maj förbättrades PCE-prisindexet med 3,8 % på årsbasis, första gången när det sjönk till ett värde under 4 % sedan april 2021. Även om räntan på USD kan stiga två gånger i år, enligt gallret diagram över Federal Reserve i juni och Powells hökiska tal, om inflationsdata faller tillbaka ytterligare i juni kommer det att finnas mycket begränsat utrymme för att dra åt USD och räntehöjningen av USD i denna runda kommer att närma sig.
/EUR/
Till skillnad från USA ligger inflationstrycket i euroområdet fortfarande på en mycket hög position i historien.Även om KPI i euroområdet sjunkit till en lägsta nivå sedan 2022 i juni, visade kärn-KPI, som är mycket oroad av Europeiska centralbanken, en tillväxt på 5,4 % på årsbasis, högre än 5,3 % jämfört med förra månaden.En ökning av kärninflationen kan göra förbättringen av den totala inflationsindikatorn obetydlig och leder också till mer ständig oro från Europeiska centralbanken för kärninflationstrycket.Med hänsyn till ovanstående uttryckte flera tjänstemän från Europeiska centralbanken hökiska tal efter varandra.Quindos, vice ordförande för Europeiska centralbanken sa: "Att höja räntan igen i juli är ett faktum".President Lagarde sa också: "Om centralbankens baslinjeprognos förblir oförändrad kan vi höja räntan igen i juli".Förväntningarna om att ytterligare höja räntan på EUR med 25BP har lärt sig på marknaden.Uppmärksamhet bör fästas vid Europeiska centralbankens ytterligare uttalande efter detta möte om räntehöjningar.Om den hökiska hållningen fortsätter, kommer räntehöjningscykeln för EUR att förlängas ytterligare och växelkursen för EUR kommer också att stödjas ytterligare.
/JPY/
Bank of Japan ändrade inte sin befintliga penningpolitik i juni.En sådan duvaktig attityd leder till ett högre tryck av JPY-depreciering.Som ett resultat fortsatte JPY att försvagas betydligt.Även om Japans inflation är på en hög historisk punkt nyligen, är denna inflation fortfarande mycket lägre än i europeiska och amerikanska länder.Eftersom inflationen visade en försvagningstrend i juni är det mindre sannolikt att Bank of Japan skulle gå över från lös till stram politik och Japan har fortfarande trycket av räntesänkningar.Japans ansvariga byrå kan dock ingripa med växelkurs inom en kort sikt.Den 30 juni översteg JPY-växelkursen till USD 145 för första gången sedan november förra året.I september förra året gjorde Japan sin första uppfinning sedan 1998 för att stödja JPY, efter att JPY-växelkursen till USD översteg 145.
* Beskrivningarna ovan representerar författarens personliga åsikter och är endast för referens.
Posttid: 2023-06-06