RMB mot en kurv av valutaer fortsatte å svekke seg i juni, hvor CFETS RMB-valutakursindeksen falt fra 98,14 ved begynnelsen av måneden til 96,74, og skapte en ny laveste rekord i løpet av dette året.Økningen i kinesisk-amerikansk rentemargin, sesongmessig etterspørsel etter kjøp av utenlandsk valuta og markedsforsiktighet om utsiktene for Kinas økonomiske oppgang er hovedårsakene til den kontinuerlige nedgangen i RMB-kursen.
For å møte RMB-kurssvingningene nylig, inviterer vi finansteamet til SUMEC International Technology Co., Ltd. til å gi en profesjonell tolkning og analyse av den nylige trenden med RMB og utenlandsk valuta.
RMB
Den 20. juni satte sentralbanken ned LPR-renter på 1 år og over 5 år med 10BP, noe som samsvarer med markedets forventninger og fører til ytterligere utvidelse av kinesisk-amerikansk rentemargininversjon.Sesongbaserte valutakjøp forårsaket av bedrifters utenlandske utbytte begrenset også rebounding av RMB kontinuerlig.Tross alt, ligger den primære årsaken til at RMB svekkes i de økonomiske fundamentalene, som fortsatt er svake: Å-å-veksten i økonomiske data i mai klarte fortsatt ikke å nå forventningene, og den innenlandske økonomien var fortsatt i overgangsfasen av bedring.
Regulatorer begynner å frigjøre signalet om stabilisering av valutakursen sammen med ytterligere depresiering av RMB.RMB-middelrenten har vært sterkere enn markedets forventninger flere ganger siden slutten av juni, og motsyklisk justering av mellomrenten lanseres formelt.Beslutningen om å «unngå store svingninger i valutakursen» ble ytterligere understreket i det ordinære møtet for andre kvartal 2023 i sentralbankens pengepolitiske komité i sentralbanken som ble holdt ved slutten av måneden.
I tillegg har sentralkomiteens politikk for videre jevn økonomisk vekst i hele markedet vært oppmerksomhet.En rekke retningslinjer og tiltak for kontinuerlig økning av økonomien ble studert i møtet i NPCs stående komité 16. juni. Samme dag erklærte National Development and Reform Commission (NDRC) også sin innsats for å formulere og utforme retningslinjer for gjenoppretting og utvidelse forbruk så snart som mulig.Offentliggjøring og implementering av relevant politikk vil øke RMB-kursen effektivt.
For å oppsummere, tror vi at RMB-kursen i utgangspunktet har nådd bunnen, og etterlater en svært begrenset plass for ytterligere fall.Optimistisk sett vil RMB-kursen gradvis reversere med jevn økning i nasjonaløkonomien på mellom- og langsiktig sikt.
Nylig trend med utenlandsk valuta
/USD/
I juni blandet amerikanske økonomiske data seg med både håp og frykt, men trykket i inflasjonen ble noe svekket kontinuerlig.Både KPI og PPI hadde YOY-vekst lavere enn den forrige verdien: I mai økte QOQ KPI nettopp med 0,1 %, 4 % høyere på årsbasis, men lavere enn forventet.PPI-data falt omfattende tilbake.I mai forbedret PCE-prisindeksen seg med 3,8 % på årsbasis, aller første gang da den falt til en verdi under 4 % siden april 2021. Selv om renten på USD kan øke to ganger i år, ifølge gitteret diagram over Federal Reserve i juni og Powells haukiske tale, hvis inflasjonsdata faller ytterligere tilbake i juni, vil det være svært begrenset plass for USD-innstramming og renteøkning på USD i denne runden vil nærme seg.
/EUR/
Til forskjell fra USA, er inflasjonspresset i eurosonen fortsatt på en svært høy posisjon i historien.Selv om KPI i eurosonen falt til et lavpunkt siden 2022 i juni, viste kjerne-KPI, som er mye bekymret av Den europeiske sentralbanken, en vekst på 5,4 % på årsbasis, høyere enn 5,3 % fra forrige måned.En økning i kjerneinflasjonen kan gjøre forbedringen av den generelle inflasjonsindikatoren ubetydelig og fører også til mer kontinuerlig bekymring fra den europeiske sentralbanken om kjerneinflasjonspress.I betraktning av det ovennevnte, uttrykte flere offiserer i Den europeiske sentralbanken Hawkish-taler etter hverandre.Quindos, visepresident i Den europeiske sentralbanken sa: «Å øke renten igjen i juli er et faktum».President Lagarde sa også: "Hvis grunnprognosen til sentralbanken forblir uendret, kan vi heve renten igjen i juli."Forventningen om ytterligere heving av renten på EUR med 25BP er lært på markedet.Oppmerksomhet bør rettes mot den videre uttalelsen fra Den europeiske sentralbanken etter dette møtet om renteøkning.Hvis haukisk holdning fortsetter, vil renteøkningssyklusen på EUR bli ytterligere forlenget, og valutakursen på EUR vil også støttes ytterligere.
/JPY/
Bank of Japan endret ikke sin eksisterende pengepolitikk i juni.En slik dueaktig holdning fører til et høyere press på JPY-depresieringen.Som et resultat fortsatte JPY å svekke seg betydelig.Selv om Japans inflasjon er på et høyt historisk punkt nylig, er slik inflasjon fortsatt langt lavere enn i europeiske og amerikanske land.Ettersom inflasjonen viste en svekkelsestrend i juni, er det mindre sannsynlig at Bank of Japan vil gå over fra løs til stram politikk og Japan har fortsatt presset av rentenedgang.Japans ansvarlige byrå kan imidlertid gripe inn med valutakurs på kort sikt.Den 30. juni oversteg JPY-kursen til USD 145 for første gang siden november i fjor.I september i fjor gjorde Japan sin første oppfinnelse siden 1998 for å støtte JPY, etter at JPY-kursen til USD oversteg 145.
* Beskrivelsene ovenfor representerer forfatterens personlige synspunkter og er kun til referanse.
Innleggstid: Jul-06-2023