El RMB frente a una cesta de monedas continuó debilitándose en junio, dentro del cual el índice de tipos de cambio del RMB del CFETS cayó de 98,14 a principios de mes a 96,74, creando un nuevo récord más bajo de este año.El aumento del margen de interés chino-estadounidense, la demanda estacional de compra de divisas y la cautela del mercado sobre las perspectivas de recuperación económica de China son las principales razones que causan la continua disminución del tipo de cambio del RMB.
Para abordar la reciente fluctuación del tipo de cambio del RMB, invitamos al equipo financiero de SUMEC International Technology Co., Ltd. a brindar una interpretación y un análisis profesional sobre la tendencia reciente del RMB y la moneda extranjera.
RMB
El 20 de junio, el Banco Central redujo las tasas LPR de 1 año y superiores a 5 años en 10 puntos básicos, lo que cumple con las expectativas del mercado y conduce a una mayor expansión de la inversión del margen de interés entre China y Estados Unidos.Las compras estacionales de divisas provocadas por los dividendos de las empresas en el extranjero también limitaron la continua recuperación del RMB.Después de todo, la razón principal del debilitamiento del RMB radica en los fundamentos económicos, que aún son débiles: el crecimiento interanual de los datos económicos de mayo aún no alcanzó las expectativas y la economía nacional aún se encontraba en la fase de transición de recuperación.
Los reguladores comienzan a emitir la señal de estabilización del tipo de cambio junto con una mayor depreciación del RMB.El tipo medio del RMB ha sido más fuerte que las expectativas del mercado en múltiples ocasiones desde finales de junio y se lanzó formalmente un ajuste anticíclico del tipo medio.La determinación de “evitar grandes fluctuaciones del tipo de cambio” se subrayó aún más en la reunión ordinaria del Comité de Política Monetaria del Banco Central del segundo trimestre de 2023 celebrada a finales de mes.
Además, también se prestó atención a la política del Comité Central para un mayor crecimiento económico estable en todo el mercado.En la reunión del Comité Permanente de la APN celebrada el 16 de junio se estudió un conjunto de políticas y medidas para el crecimiento continuo de la economía. El mismo día, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) también declaró sus esfuerzos para formular y promulgar políticas para restaurar y expandir consumo lo antes posible.La promulgación e implementación de políticas relevantes aumentará el tipo de cambio del RMB de manera efectiva.
En resumen, creemos que el tipo de cambio del RMB básicamente ha tocado fondo, dejando un espacio muy limitado para seguir cayendo.Es optimista que el tipo de cambio del RMB se recupere gradualmente con un crecimiento constante de la economía nacional en el mediano y largo plazo.
Tendencia reciente de la moneda extranjera
/DÓLAR ESTADOUNIDENSE/
En junio, los datos económicos de EE.UU. se mezclaron con esperanza y miedo, pero la presión inflacionaria se fue debilitando de alguna manera continuamente.Tanto el IPC como el IPP tuvieron un crecimiento interanual inferior al valor anterior: en mayo, el IPC intertrimestral apenas aumentó un 0,1%, un 4% más en términos interanuales pero menor de lo esperado.Los datos del IPP retrocedieron ampliamente.En mayo, el índice de precios PCE mejoró un 3,8% interanual, la primera vez que cayó a un valor inferior al 4% desde abril de 2021. Aunque la tasa de interés del USD puede aumentar dos veces este año, según el enrejado diagrama de la Reserva Federal en junio y el discurso agresivo de Powell, si los datos de inflación caen aún más en junio, habrá un espacio muy limitado para un ajuste del dólar y la subida de tipos de interés del dólar en esta ronda se acercará.
/EUR/
A diferencia de Estados Unidos, la presión inflacionaria en la eurozona aún se mantiene en una posición muy alta en la historia.Aunque el IPC de la eurozona cayó al punto más bajo desde 2022 en junio, el IPC subyacente, que preocupa mucho al Banco Central Europeo, mostró un crecimiento interanual del 5,4%, superior al 5,3% del mes pasado.Un aumento de la inflación básica puede hacer que la mejora del indicador de inflación general sea insignificante y también genera preocupaciones más continuas del Banco Central Europeo sobre la presión inflacionaria básica.En vista de lo anterior, varios funcionarios del Banco Central Europeo pronunciaron sucesivamente discursos halcones.Quindos, vicepresidente del Banco Central Europeo, dijo: “Volver a subir las tasas de interés en julio es un hecho”.La presidenta Lagarde también dijo: "Si el pronóstico base del banco central se mantiene sin cambios, podríamos volver a subir las tasas de interés en julio".En el mercado se ha conocido la expectativa de un nuevo aumento del tipo de interés del euro en 25 puntos básicos.Hay que prestar atención a la nueva declaración del Banco Central Europeo después de esta reunión sobre el aumento de los tipos de interés.Si continúa la postura agresiva, el ciclo de subidas de tipos del euro se ampliará aún más y el tipo de cambio del euro también se verá respaldado aún más.
/GUAY/
El Banco de Japón no cambió su política monetaria existente en junio.Esta actitud tan moderada conduce a una mayor presión de depreciación del JPY.Como resultado, el JPY continuó debilitándose significativamente.Aunque la inflación de Japón se encuentra recientemente en un punto histórico alto, sigue siendo mucho más baja que la de los países europeos y americanos.Como la inflación mostró una tendencia de debilitamiento en junio, es menos probable que el Banco de Japón cambie de una política laxa a una política restrictiva y Japón todavía tiene la presión de la reducción de las tasas de interés.Sin embargo, la oficina responsable de Japón puede intervenir con el tipo de cambio en un corto plazo.El 30 de junio, el tipo de cambio del JPY al USD superó los 145 por primera vez desde noviembre pasado.En septiembre pasado, Japón hizo su primer invento desde 1998 para respaldar al JPY, después de que el tipo de cambio del JPY al USD superara los 145.
* Las descripciones anteriores representan las opiniones personales del autor y son solo como referencia.
Hora de publicación: 06-jul-2023