RMB спрямо кошница от валути продължи да отслабва през юни, в рамките на който индексът на обменния курс CFETS RMB падна от 98,14 в началото на месеца до 96,74, създавайки нов най-нисък рекорд за тази година.Увеличаването на китайско-американския лихвен марж, сезонното търсене на покупка на чуждестранна валута и предпазливостта на пазара относно перспективите за икономическо възстановяване на Китай са основните причини, които причиняват непрекъснатото намаляване на обменния курс на RMB.
За да се справим с неотдавнашните колебания на обменния курс на RMB, ние каним финансовия екип на SUMEC International Technology Co., Ltd. да даде професионална интерпретация и анализ на скорошната тенденция на RMB и чуждестранната валута.
RMB
На 20 юни Централната банка намали LPR процентите от 1 година и над 5 години с 10BP, което отговаря на пазарните очаквания и води до по-нататъшно разширяване на инверсията на китайско-американския лихвен марж.Сезонните покупки на чуждестранна валута, причинени от задграничните дивиденти на предприятията, също ограничават непрекъснатото възстановяване на RMB.В края на краищата основната причина за отслабването на RMB се крие в икономическите основи, които все още са слаби: растежът на икономическите данни през май на годишна база все още не успя да достигне очакванията и местната икономика все още беше в преходна фаза на възстановяване.
Регулаторите започват да пускат сигнал за стабилизиране на обменния курс заедно с по-нататъшното обезценяване на RMB.Средният лихвен процент на RMB е по-силен от пазарните очаквания многократно от края на юни и антицикличното коригиране на средния лихвен процент е стартирано официално.Определянето за „избягване на големи колебания на обменния курс“ беше допълнително подчертано на редовното заседание през второто тримесечие на 2023 г. на Комитета по паричната политика на Централната банка, проведено в края на месеца.
Освен това е обърнато внимание и на политиката на ЦК за по-нататъшен стабилен икономически растеж на целия пазар.Поредица от политики и мерки за непрекъснат подем на икономиката бяха проучени на срещата на Постоянния комитет на NPC на 16 юни. На същия ден Националната комисия за развитие и реформи (NDRC) също декларира своите усилия за формулиране и обнародване на политики за възстановяване и разширяване консумация възможно най-скоро.Обнародването и прилагането на съответната политика ще увеличи ефективно обменния курс на RMB.
За да обобщим, ние вярваме, че обменният курс на RMB е достигнал основно дъното, оставяйки много ограничено пространство за по-нататъшно падане.Оптимистично, обменният курс на RMB постепенно ще се възстанови с постоянен растеж на националната икономика в средносрочен и дългосрочен план.
Последна тенденция на чуждестранна валута
/ЩАТСКИ ДОЛАР/
През юни икономическите данни на САЩ бяха смесени както с надежда, така и със страх, но натискът в инфлацията донякъде отслабна непрекъснато.Както CPI, така и PPI имаха ръст на годишна база по-нисък от предишната стойност: през май QOQ CPI току-що се увеличи с 0,1%, 4% по-високо на годишна база, но по-ниско от очакваното.Данните за PPI паднаха изчерпателно.През май индексът на цените на PCE се подобри с 3,8% на годишна база, за първи път, когато падна до стойност под 4% от април 2021 г. Въпреки че лихвеният процент на USD може да се покачи два пъти тази година, според решетката диаграмата на Федералния резерв през юни и ястребовата реч на Пауъл, ако данните за инфлацията спаднат още повече през юни, ще има много ограничено пространство за затягане на щатския долар и повишаването на лихвения процент на щатския долар в този кръг ще наближи.
/ЕВРО/
За разлика от САЩ, инфлационният натиск в еврозоната все още остава на много висока позиция в историята.Въпреки че CPI в еврозоната падна до най-ниската си точка от 2022 г. през юни, основният CPI, който е силно обезпокоен от Европейската централна банка, показа 5,4% ръст на годишна база, по-висок от 5,3% през миналия месец.Увеличаването на базовата инфлация може да направи подобрението на общия инфлационен показател незначително и също така води до по-продължителни притеснения на Европейската централна банка относно основния инфлационен натиск.Като се има предвид горното, няколко служители на Европейската централна банка изразиха последователно ястребови речи.Куиндос, вицепрезидент на Европейската централна банка, каза: „Повното повишаване на лихвения процент през юли е факт“.Президентът Лагард също каза: „Ако основната прогноза на централната банка остане непроменена, може отново да повишим лихвения процент през юли“.Очакванията за по-нататъшно повишаване на лихвения процент на EUR с 25BP са разкрити на пазара.Трябва да се обърне внимание на по-нататъшното изявление на Европейската централна банка след тази среща относно повишаването на лихвите.Ако ястребовата позиция продължи, цикълът на повишаване на лихвените проценти на еврото ще бъде допълнително удължен и обменният курс на еврото също ще бъде допълнително подкрепен.
/JPY/
Банката на Япония не промени съществуващата си парична политика през юни.Такова гълъбово отношение води до по-голям натиск за обезценяване на JPY.В резултат на това JPY продължи да отслабва значително.Въпреки че напоследък инфлацията в Япония е на висока историческа точка, тази инфлация все още е много по-ниска от тази в европейските и американските страни.Тъй като инфлацията показа отслабваща тенденция през юни, е по-малко вероятно Централната банка на Япония да премине от хлабава към строга политика и Япония все още има натиск за намаляване на лихвения процент.Въпреки това, отговорното бюро на Япония може да се намеси с обменния курс в краткосрочен план.На 30 юни обменният курс на JPY към USD надхвърли 145 за първи път от миналия ноември.През септември миналата година Япония направи първото си изобретение от 1998 г. насам, за да поддържа JPY, след като обменният курс на JPY към USD надхвърли 145.
* Описанията по-горе представляват личните виждания на автора и са само за справка.
Време на публикуване: 6 юли 2023 г