6월 통화 바스켓 대비 위안화 약세는 지속되었으며, 그 중 CFETS 위안화 환율 지수는 월초 98.14에서 96.74로 하락하여 올해 최저 기록을 세웠습니다.미·중 이자마진 상승, 계절적 외환매입 수요, 중국 경제 회복에 대한 시장의 우려 등이 위안화 환율의 지속적인 하락을 초래하는 주요 원인이다.
최근 위안화 환율 변동에 대응하기 위해 SUMEC International Technology Co., Ltd.의 재무팀을 초빙하여 최근 위안화 및 외환 동향에 대한 전문적인 해석 및 분석을 제공합니다.
인민폐
6월 20일 중앙은행은 1년 이상 5년 LPR 금리를 10BP씩 인하했는데, 이는 시장 기대에 부응하고 미중 이자 마진 반전이 더욱 확대되는 결과를 가져왔습니다.기업의 해외배당에 따른 계절적 외환매입도 지속적으로 위안화 반등을 제한했다.결국 위안화 약세의 가장 큰 원인은 여전히 취약한 경제 펀더멘털에 있습니다. 5월 경제지표의 전년 동기 대비 성장률은 여전히 기대에 미치지 못했고 국내 경제도 여전히 회복의 과도기에 있었습니다.
규제 당국은 위안화의 추가 평가절하와 함께 환율 안정화 신호를 발표하기 시작했습니다.위안화 중간 환율은 6월 말 이후 여러 차례 시장 예상보다 강세를 보였으며 중간 환율의 경기 대응 조정이 공식적으로 시작되었습니다.지난달 말 열린 중앙은행 통화정책위원회 2023년 2분기 정기회의에서는 '환율의 큰 변동을 피한다'는 결의가 더욱 강조됐다.
또한, 시장 전체의 지속적인 경제성장을 위한 중앙위원회의 정책에도 주목이 쏠리고 있습니다.6월 16일 전인대 상무위원회 회의에서는 지속적인 경제 부흥을 위한 일련의 정책과 대책이 논의됐다. 같은 날 국가발전개혁위원회(NDRC)도 회복과 확장을 위한 정책을 수립하고 공포하기 위한 노력을 선언했다. 최대한 빨리 소비하세요.관련 정책을 공포하고 시행하면 위안화 환율이 효과적으로 상승할 것입니다.
요약하자면, 위안화 환율은 기본적으로 바닥에 도달했으며 추가 하락 여지가 매우 제한되어 있다고 봅니다.낙관적으로 보면 위안화 환율은 중장기적으로 국민경제의 꾸준한 성장과 함께 점진적으로 반등할 것으로 보입니다.
최근 외환동향
/USD/
6월 미국 경제지표는 희망과 두려움이 교차했지만, 인플레이션 압력은 지속적으로 다소 약화됐다.CPI와 PPI 모두 이전 값보다 낮은 YOY 성장률을 보였습니다. 5월 QOQ CPI는 0.1% 증가했는데, 이는 YOY 기준으로 4% 높지만 예상보다 낮았습니다.PPI 데이터는 포괄적으로 대체되었습니다.5월 PCE 물가지수는 전년 동기 대비 3.8% 상승했는데, 이는 2021년 4월 이후 처음으로 4% 미만으로 떨어진 것입니다. 격자에 따르면 USD 금리는 올해 두 번 인상될 수 있습니다. 6월 연준의 다이어그램과 파월의 매파적 연설에 따르면, 6월 인플레이션 지표가 더 하락할 경우 USD 긴축 여지는 매우 제한될 것이며 이번 라운드의 USD 금리 인상은 더욱 가까워질 것입니다.
/유로/
미국과 달리 유로존의 인플레이션 압력은 여전히 역사상 매우 높은 수준에 머물고 있습니다.유로존 CPI는 지난 6월 2022년 이후 최저점까지 떨어졌지만, 유럽중앙은행이 크게 우려하는 핵심 CPI는 지난달 5.3%보다 높은 5.4% YOY 증가세를 나타냈다.근원 인플레이션의 증가는 전반적인 인플레이션 지표의 개선을 미미하게 만들 수 있으며 또한 근원 인플레이션 압력에 대한 유럽중앙은행의 지속적인 우려로 이어질 수 있습니다.이런 점을 고려해 유럽중앙은행 여러 관계자가 잇따라 매파적인 연설을 했다.퀸도스 유럽중앙은행 부총재는 “7월에 금리를 다시 인상하는 것은 사실”이라고 말했다.라가르드 대통령도 “중앙은행의 기준 전망이 변하지 않는다면 7월에 금리를 다시 인상할 수도 있다”고 말했다.EUR 금리를 25BP까지 추가 인상할 것이라는 기대가 시장에서 학습되었습니다.이번 회의 이후 금리 인상에 관한 유럽중앙은행의 추가 성명에 주목해야 합니다.매파적 입장이 지속될 경우 EUR 금리 인상 주기는 더욱 연장되고 EUR 환율도 추가 지지를 받게 될 것입니다.
/엔화/
일본은행은 지난 6월 기존 통화정책을 바꾸지 않았습니다.이러한 비둘기파적 태도는 엔화 가치 하락 압력을 높이는 결과를 낳습니다.그 결과 JPY는 지속적으로 큰 폭의 약세를 보였습니다.최근 일본의 인플레이션이 역사적으로 높은 수준에 이르렀지만, 이러한 인플레이션은 여전히 유럽이나 미국 국가에 비해 훨씬 낮습니다.6월 물가상승률이 약세를 보이면서 일본은행이 완화정책에서 긴축정책으로 전환할 가능성은 낮아졌고, 일본은 여전히 금리인하 압력을 받고 있다.그러나 일본의 담당국이 단기적으로 환율에 개입할 수도 있습니다.6월 30일 엔-달러 환율은 지난해 11월 이후 처음으로 145를 넘어섰다.지난 9월, 일본은 엔화 대비 달러 환율이 145를 넘은 후 1998년 이후 처음으로 엔화를 지원하는 발명을 했습니다.
* 위의 설명은 작성자의 개인적인 견해이며 참고용입니다.
게시 시간: 2023년 7월 6일