Ang RMB laban sa isang basket ng mga pera ay patuloy na humina noong Hunyo, kung saan, ang CFETS RMB exchange rate index ay bumagsak mula 98.14 sa simula ng buwan hanggang 96.74, na lumilikha ng isang bagong pinakamababang tala sa loob ng taong ito.Ang pagtaas ng margin ng interes ng Sino-US, pana-panahong pangangailangan para sa pagbili ng foreign exchange at pag-iingat sa merkado tungkol sa pag-asam ng pagbangon ng ekonomiya ng China ang mga pangunahing dahilan na nagdudulot ng patuloy na pagbaba ng halaga ng palitan ng RMB.
Upang matugunan ang pagbabago-bago ng halaga ng palitan ng RMB kamakailan, inaanyayahan namin ang pangkat ng pananalapi ng SUMEC International Technology Co., Ltd. na magbigay ng propesyonal na interpretasyon at pagsusuri sa kamakailang trend ng RMB at foreign currency.
RMB
Noong Hunyo 20, ibinaba ng Bangko Sentral ang mga rate ng LPR na 1 taon at higit sa 5 taon ng 10BP, na sumusunod sa inaasahan ng merkado at humahantong sa higit pang pagpapalawak ng pag-inversion ng margin ng interes ng Sino-US.Ang pana-panahong pagbili ng foreign exchange na dulot ng dibidendo sa ibang bansa ng mga negosyo ay naghigpit din sa patuloy na pag-rebound ng RMB.Kung tutuusin, ang pangunahing dahilan ng paghina ng RMB ay nakasalalay sa mga economic fundamentals, na mahina pa rin: YOY growth ng economic data noong Mayo ay nabigo pa ring maabot ang inaasahan at ang domestic economy ay nasa transitional phase pa rin ng recovery.
Nagsisimulang ilabas ng mga regulator ang signal ng pagpapatatag ng halaga ng palitan kasama ang karagdagang pagbaba ng RMB.Ang gitnang rate ng RMB ay naging mas malakas kaysa sa inaasahan sa merkado nang maraming beses mula noong katapusan ng Hunyo at ang countercyclical na pagsasaayos ng gitnang rate ay pormal na inilunsad.Ang pagpapasiya sa "pag-iwas sa malaking pagbabago ng halaga ng palitan" ay higit pang nakasalungguhit sa Q2 2023 regular na pagpupulong ng Monetary Policy Committee ng Central Bank ng Bangko Sentral na ginanap sa katapusan ng buwan.
Bilang karagdagan, binigyang pansin din ang patakaran ng Komite Sentral para sa higit pang matatag na paglago ng ekonomiya sa buong merkado.Isang batch ng mga patakaran at hakbang para sa patuloy na pagtaas ng ekonomiya ang pinag-aralan sa pagpupulong ng NPC Standing Committee noong Hunyo 16. Sa parehong araw, idineklara din ng National Development and Reform Commission (NDRC) ang pagsisikap nito sa pagbuo at pagpapalaganap ng mga patakaran para sa pagpapanumbalik at pagpapalawak. pagkonsumo sa lalong madaling panahon.Ang pagpapahayag at pagpapatupad ng kaugnay na patakaran ay mabisang magtataas ng halaga ng palitan ng RMB.
Sa kabuuan, naniniwala kami na ang halaga ng palitan ng RMB ay karaniwang umabot sa ibaba, na nag-iiwan ng napakalimitadong espasyo para sa karagdagang pagbaba.Optimistically, ang halaga ng palitan ng RMB ay unti-unting tumalbog sa patuloy na pagtaas ng pambansang ekonomiya sa gitna at mahabang panahon.
Kamakailang trend ng foreign currency
/USD/
Noong Hunyo, ang data ng ekonomiya ng US ay naghalo sa parehong pag-asa at takot, ngunit ang presyon sa inflation ay medyo humina nang tuloy-tuloy.Ang parehong CPI at PPI ay nagkaroon ng YOY na paglago na mas mababa kaysa sa nakaraang halaga: Noong Mayo, ang QOQ CPI ay tumaas lamang ng 0.1%, 4% na mas mataas sa isang YOY na batayan ngunit mas mababa kaysa sa inaasahan.Komprehensibong bumabalik ang data ng PPI.Noong Mayo, ang index ng presyo ng PCE ay bumuti ng 3.8% sa isang YOY na batayan, ang pinakaunang pagkakataon nang bumaba ito sa halagang mas mababa sa 4% mula noong Abril 2021. Kahit na ang rate ng interes ng USD ay maaaring tumaas nang dalawang beses sa taong ito, ayon sa sala-sala diagram ng Federal Reserve noong Hunyo at ang hawkish na pananalita ni Powell, kung ang data ng inflation ay bumagsak pa sa Hunyo, magkakaroon ng napakalimitadong espasyo para sa USD tightening at interes rate hike ng USD sa round na ito ay lalapit.
/EUR/
Kaiba sa US, ang inflation pressure sa eurozone ay nananatili pa rin sa napakataas na posisyon sa kasaysayan.Bagama't bumaba ang CPI sa Eurozone sa mababang punto mula noong 2022 noong Hunyo, ang pangunahing CPI, na labis na ikinababahala ng European Central Bank ay nagpakita ng 5.4% YOY na paglago, mas mataas sa 5.3% ng nakaraang buwan.Ang pagtaas ng core inflation ay maaaring gumawa ng pagpapabuti ng pangkalahatang inflation indicator na hindi gaanong mahalaga at humahantong din sa mas patuloy na pag-aalala ng European Central Bank sa core inflationary pressure.Bilang pagsasaalang-alang sa itaas, ilang mga opisyal ng European Central Bank ang sunud-sunod na nagpahayag ng mga talumpating Hawkish.Sinabi ni Quindos, vice president ng European Central Bank, "Ang pagtaas ng rate ng interes muli sa Hulyo ay isang katotohanan".Sinabi rin ni Pangulong Lagarde, "Kung ang baseline forecast ng sentral na bangko ay mananatiling hindi nagbabago, maaari naming taasan muli ang rate ng interes sa Hulyo".Ang inaasahan ng karagdagang pagtaas sa rate ng interes ng EUR ng 25BP ay natutunan sa merkado.Dapat bigyan ng pansin ang karagdagang pahayag ng European Central Bank pagkatapos ng pulong na ito sa pag-hiking ng interes.Kung magpapatuloy ang hawkish na paninindigan, ang cycle ng pagtaas ng rate ng EUR ay higit pang palalawigin at ang exchange rate ng EUR ay susuportahan din.
/JPY/
Hindi binago ng Bank of Japan ang umiiral nitong patakaran sa pananalapi noong Hunyo.Ang ganitong kalapati na saloobin ay humahantong sa isang mas mataas na presyon ng JPY depreciation.Bilang resulta, ang JPY ay patuloy na humina nang malaki.Bagama't ang inflation ng Japan ay nasa mataas na makasaysayang punto kamakailan, ang naturang inflation ay mas mababa pa rin kaysa sa mga bansang European at American.Dahil ang inflation ay nagpakita ng isang mahinang kalakaran noong Hunyo, mas maliit ang posibilidad na ang Bank of Japan ay lumipat mula sa maluwag patungo sa mahigpit na patakaran at ang Japan ay mayroon pa ring presyon ng pagbaba ng rate ng interes.Gayunpaman, ang responsableng bureau ng Japan ay maaaring mamagitan sa halaga ng palitan sa loob ng maikling panahon.Noong Hunyo 30, ang palitan ng JPY sa USD ay lumampas sa 145 sa unang pagkakataon mula noong nakaraang Nobyembre.Noong nakaraang Setyembre, ginawa ng Japan ang unang imbensyon nito mula noong 1998 upang suportahan ang JPY, pagkatapos na lumampas sa 145 ang exchange rate ng JPY sa USD.
* Ang mga paglalarawan sa itaas ay kumakatawan sa mga personal na pananaw ng may-akda at para sa sanggunian lamang.
Oras ng post: Hul-06-2023