RMB vůči koši měn pokračovalo v oslabování v červnu, v rámci kterého index směnného kurzu CFETS RMB klesl z 98,14 na začátku měsíce na 96,74, čímž vytvořil nový nejnižší rekord v tomto roce.Nárůst čínsko-americké úrokové marže, sezónní poptávka po nákupu deviz a opatrnost trhu ohledně vyhlídek na oživení čínské ekonomiky jsou hlavními důvody, které způsobují neustálý pokles směnného kurzu RMB.
Abychom se vypořádali s kolísáním směnného kurzu RMB v poslední době, zveme finanční tým společnosti SUMEC International Technology Co., Ltd., aby poskytl profesionální výklad a analýzu současného trendu RMB a cizí měny.
RMB
20. června centrální banka snížila sazby LPR na 1 rok a nad 5 let o 10BP, což je v souladu s očekáváním trhu a vede k další expanzi čínsko-americké inverze úrokové marže.Sezónní devizové nákupy způsobené zahraničními dividendami podniků také omezovaly neustále zpětný růst RMB.Ostatně primární důvod oslabení RMB spočívá v ekonomických fundamentech, které jsou stále slabé: meziroční růst ekonomických dat v květnu stále nedosáhl očekávání a domácí ekonomika byla stále v přechodné fázi oživení.
Regulátoři začínají uvolňovat signál stabilizace směnného kurzu spolu s dalším znehodnocováním RMB.Střední sazba RMB byla od konce června několikrát silnější, než se očekávalo na trhu, a byla formálně zahájena proticyklická úprava střední sazby.Odhodlání „vyhnout se velkým výkyvům směnného kurzu“ bylo dále zdůrazněno na pravidelném zasedání Výboru centrální banky pro měnovou politiku centrální banky ve 2. čtvrtletí 2023, které se konalo na konci měsíce.
Kromě toho byla pozornost věnována také politice ÚV pro další stabilní ekonomický růst na celém trhu.Na zasedání Stálého výboru NPC dne 16. června byla studována řada politik a opatření pro neustálý růst ekonomiky. Ve stejný den také Národní rozvojová a reformní komise (NDRC) deklarovala své úsilí při formulování a vyhlašování politik pro obnovu a rozšíření spotřebu co nejdříve.Vyhlášení a provádění příslušné politiky účinně zvýší směnný kurz RMB.
Abychom to shrnuli, věříme, že směnný kurz RMB v podstatě dosáhl dna a ponechává velmi omezený prostor pro další pokles.Optimisticky se kurz RMB bude postupně odrážet se stálým růstem národního hospodářství ve střednědobém a dlouhodobém horizontu.
Nedávný trend cizí měny
/AMERICKÝ DOLAR/
V červnu se americká ekonomická data mísila s nadějí i strachem, ale tlak na inflaci neustále mírně slábl.CPI i PPI měly meziroční růst nižší než předchozí hodnota: V květnu se mezičtvrtletní CPI jen zvýšil o 0,1 %, meziročně o 4 % vyšší, ale nižší, než se očekávalo.Údaje o PPI se komplexně propadly.V květnu se cenový index PCE meziročně zlepšil o 3,8 %, což je vůbec poprvé, kdy klesl na hodnotu pod 4 % od dubna 2021. I když úroková sazba USD může letos vzrůst dvakrát, podle mřížky diagram Federálního rezervního systému v červnu a Powellův jestřábí projev, pokud v červnu data o inflaci klesnou dále, bude velmi omezený prostor pro zpřísnění USD a zvýšení úrokových sazeb USD v tomto kole se přiblíží.
/EUR/
Na rozdíl od USA inflační tlak v eurozóně stále zůstává na velmi vysoké pozici v historii.Přestože CPI v eurozóně v červnu klesl na nejnižší hodnotu od roku 2022, jádro CPI, které je velmi znepokojeno Evropskou centrální bankou, vykázalo meziroční růst 5,4 %, což je více než 5,3 % z minulého měsíce.Nárůst jádrové inflace může učinit zlepšení indikátoru celkové inflace nevýznamným a také vede k trvalejším obavám Evropské centrální banky o jádrové inflační tlaky.Vzhledem k výše uvedenému několik úředníků Evropské centrální banky vyjadřovalo jestřábí projevy postupně.Quindos, viceprezident Evropské centrální banky, řekl: „Opětovné zvýšení úrokových sazeb v červenci je fakt“.Prezident Lagarde také řekl: "Pokud základní prognóza centrální banky zůstane nezměněna, mohli bychom v červenci opět zvýšit úrokové sazby."Očekávání dalšího zvyšování úrokové sazby EUR o 25BP se dozvěděli na trhu.Pozornost je třeba věnovat dalšímu vyjádření Evropské centrální banky po tomto jednání o zvyšování úroků.Pokud bude jestřábí postoj pokračovat, cyklus zvyšování sazeb EUR bude dále prodloužen a směnný kurz EUR bude také dále podporován.
/JPY/
Bank of Japan v červnu nezměnila svou stávající měnovou politiku.Takový holubičí postoj vede k vyššímu tlaku na odpisy JPY.V důsledku toho JPY nadále výrazně oslaboval.I když je japonská inflace v poslední době na vysoké historické úrovni, je tato inflace stále mnohem nižší než v evropských a amerických zemích.Vzhledem k tomu, že inflace v červnu vykazovala slábnoucí trend, je méně pravděpodobné, že by Bank of Japan přešla z volné na přísnou politiku a Japonsko má stále tlak na snižování úrokových sazeb.Odpovědný úřad Japonska však může v krátké době intervenovat směnným kurzem.Dne 30. června překonal směnný kurz JPY k USD hodnotu 145 poprvé od loňského listopadu.V loňském září Japonsko provedlo svůj první vynález od roku 1998 na podporu JPY poté, co směnný kurz JPY k USD přesáhl 145.
* Výše uvedené popisy představují osobní názory autora a slouží pouze pro informaci.
Čas odeslání: Červenec-06-2023