【تحليل سعر الصرف】الاتجاه الأخير لسعر صرف الرنمينبي يثير المخاوف!

واصل الرنمينبي مقابل سلة من العملات ضعفه في يونيو، حيث انخفض مؤشر سعر صرف الرنمينبي CFETS من 98.14 في بداية الشهر إلى 96.74، مسجلاً أدنى مستوى قياسي جديد خلال هذا العام.إن زيادة هامش الفائدة الصينية الأمريكية والطلب الموسمي على شراء العملات الأجنبية وحذر السوق بشأن آفاق الانتعاش الاقتصادي في الصين هي الأسباب الرئيسية التي تسبب الانخفاض المستمر في سعر صرف الرنمينبي.
لمعالجة تقلبات سعر صرف الرنمينبي مؤخرًا، ندعو الفريق المالي لشركة SUMEC International Technology Co., Ltd. لتقديم تفسير وتحليل احترافي للاتجاه الأخير للرنمينبي والعملات الأجنبية.
يوان
في 20 يونيو، خفض البنك المركزي أسعار الفائدة على القروض لمدة عام واحد وما فوق 5 سنوات بمقدار 10 نقاط أساس، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق ويؤدي إلى مزيد من التوسع في انعكاس هامش الفائدة الصيني الأمريكي.كما أدى شراء العملات الأجنبية الموسمية الناجم عن أرباح الشركات في الخارج إلى تقييد انتعاش الرنمينبي بشكل مستمر.ففي نهاية المطاف، يكمن السبب الرئيسي وراء ضعف الرنمينبي في الأساسيات الاقتصادية، التي لا تزال ضعيفة: فقد فشل نمو البيانات الاقتصادية على أساس سنوي في مايو/أيار في الوصول إلى التوقعات، وكان الاقتصاد المحلي لا يزال في المرحلة الانتقالية من التعافي.
بدأ المنظمون في إطلاق إشارة استقرار سعر الصرف إلى جانب المزيد من الانخفاض في قيمة الرنمينبي.لقد كان سعر الفائدة المتوسط ​​للرنمينبي أقوى من توقعات السوق لعدة مرات منذ نهاية يونيو، وتم إطلاق تعديل السعر المتوسط ​​لمواجهة التقلبات الدورية رسميًا.وقد تم التأكيد بشكل أكبر على تصميم "تجنب التقلبات الكبيرة في سعر الصرف" في الاجتماع الدوري للربع الثاني من عام 2023 للجنة السياسة النقدية التابعة للبنك المركزي والذي عقد في نهاية الشهر.
وبالإضافة إلى ذلك، تم الاهتمام أيضًا بسياسة اللجنة المركزية لتحقيق مزيد من النمو الاقتصادي المطرد في السوق بأكملها.تمت دراسة مجموعة من السياسات والتدابير للنمو المستمر للاقتصاد في اجتماع اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب الصيني في 16 يونيو. وفي نفس اليوم، أعلنت اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح أيضًا عن جهودها في صياغة ونشر سياسات لاستعادة وتوسيع الاقتصاد. الاستهلاك في أسرع وقت ممكن.سيؤدي إصدار وتنفيذ السياسة ذات الصلة إلى زيادة سعر صرف الرنمينبي بشكل فعال.
خلاصة القول، نعتقد أن سعر صرف الرنمينبي قد وصل إلى القاع بشكل أساسي، مما يترك مساحة محدودة للغاية لمزيد من الانخفاض.ومن المأمول أن ينتعش سعر صرف الرنمينبي تدريجيا مع الارتفاع المطرد للاقتصاد الوطني على المدى المتوسط ​​والطويل.
الاتجاه الأخير للعملة الأجنبية
/دولار أمريكي/
في شهر يونيو، اختلطت البيانات الاقتصادية الأمريكية بالأمل والخوف، ولكن الضغط على التضخم ضعف إلى حد ما بشكل مستمر.شهد كل من مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين نموًا على أساس سنوي أقل من القيمة السابقة: في مايو، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك على أساس ربع سنوي بنسبة 0.1%، أعلى بنسبة 4% على أساس سنوي ولكن أقل من المتوقع.تراجعت بيانات مؤشر أسعار المنتجين بشكل شامل.في مايو، تحسن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 3.8% على أساس سنوي، وهي المرة الأولى التي ينخفض ​​فيها إلى قيمة أقل من 4% منذ أبريل 2021. على الرغم من أن سعر الفائدة بالدولار الأمريكي قد يرتفع مرتين هذا العام، وفقًا للشبكة. الرسم البياني للاحتياطي الفيدرالي في يونيو وخطاب باول المتشدد، إذا تراجعت بيانات التضخم بشكل أكبر في يونيو، فسيكون هناك مساحة محدودة للغاية لتشديد الدولار الأمريكي وسيقترب رفع سعر الفائدة للدولار الأمريكي في هذه الجولة.
/يورو/
وعلى النقيض من الولايات المتحدة، فإن الضغوط التضخمية في منطقة اليورو لا تزال عند مستويات مرتفعة للغاية في التاريخ.على الرغم من انخفاض مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو إلى أدنى نقطة منذ عام 2022 في يونيو، إلا أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، والذي يثير قلق البنك المركزي الأوروبي كثيرًا، أظهر نموًا بنسبة 5.4٪ على أساس سنوي، أعلى من 5.3٪ في الشهر الماضي.قد تؤدي زيادة التضخم الأساسي إلى جعل تحسن مؤشر التضخم الإجمالي ضئيلًا وتؤدي أيضًا إلى مزيد من المخاوف المستمرة لدى البنك المركزي الأوروبي بشأن الضغوط التضخمية الأساسية.وبالنظر إلى ما ورد أعلاه، أعرب العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي عن خطابات متشددة على التوالي.وقال كويندوس، نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي: "إن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في يوليو أمر واقع".وقالت الرئيسة لاجارد أيضًا: "إذا ظلت التوقعات الأساسية للبنك المركزي دون تغيير، فقد نرفع سعر الفائدة مرة أخرى في يوليو".وقد تعلمنا في السوق توقع المزيد من رفع سعر الفائدة لليورو بمقدار 25 نقطة أساس.يجب الانتباه إلى البيان الإضافي للبنك المركزي الأوروبي بعد هذا الاجتماع بشأن رفع أسعار الفائدة.إذا استمر الموقف المتشدد، فسيتم تمديد دورة رفع سعر الفائدة لليورو كما سيتم دعم سعر صرف اليورو بشكل أكبر.
/ين يابانى/
لم يغير بنك اليابان سياسته النقدية الحالية في يونيو.ويؤدي مثل هذا الموقف المتشائم إلى ارتفاع ضغط انخفاض قيمة الين الياباني.ونتيجة لذلك، استمر الين الياباني في الضعف بشكل ملحوظ.ورغم أن التضخم في اليابان بلغ مؤخراً نقطة تاريخية مرتفعة، إلا أن هذا التضخم لا يزال أقل كثيراً من نظيره في الدول الأوروبية والأميركية.ونظرًا لأن التضخم أظهر اتجاهًا ضعيفًا في يونيو، فمن غير المرجح أن يتحول بنك اليابان من سياسته الفضفاضة إلى السياسة المتشددة، ولا تزال اليابان تعاني من ضغوط خفض أسعار الفائدة.ومع ذلك، قد يتدخل المكتب المسؤول في اليابان في سعر الصرف خلال فترة قصيرة.في 30 يونيو، تجاوز سعر صرف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي 145 للمرة الأولى منذ نوفمبر الماضي.وفي سبتمبر الماضي، قدمت اليابان أول اختراع لها منذ عام 1998 لدعم الين الياباني، بعد أن تجاوز سعر صرف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي 145.
* الأوصاف أعلاه تمثل آراء المؤلف الشخصية وهي للإشارة فقط.