El RMB enfront d'una cistella de divises va continuar debilitant-se al juny, dins del qual, l'índex de tipus de canvi CFETS RMB va caure de 98,14 a principis de mes a 96,74, creant un nou rècord més baix durant aquest any.L'augment del marge d'interès xinès-estatunidenc, la demanda estacional de compra de divises i la cautela del mercat sobre la perspectiva de la recuperació econòmica de la Xina són les principals raons que provoquen la disminució contínua del tipus de canvi del RMB.
Per abordar la fluctuació del tipus de canvi del RMB recentment, convidem l'equip financer de SUMEC International Technology Co., Ltd. a donar una interpretació i anàlisi professionals de la tendència recent del RMB i la moneda estrangera.
RMB
El 20 de juny, el Banc Central va baixar els tipus LPR d'1 any i superiors a 5 anys en 10BP, la qual cosa compleix les expectatives del mercat i condueix a una major expansió de la inversió del marge d'interès entre Xina i Estats Units.La compra de divises estacionals causada pel dividend de les empreses a l'estranger també va restringir el repunt del RMB contínuament.Després de tot, la raó principal del debilitament del RMB rau en els fonaments econòmics, que encara són febles: el creixement interanual de les dades econòmiques al maig encara no va assolir les expectatives i l'economia domèstica encara es trobava en la fase de transició de recuperació.
Els reguladors comencen a alliberar el senyal d'estabilització del tipus de canvi juntament amb la depreciació addicional del RMB.La taxa mitjana del RMB ha estat més forta que l'expectativa del mercat en diverses ocasions des de finals de juny i s'inicia formalment l'ajust anticíclic de la taxa mitjana.La determinació d'"evitar una gran fluctuació del tipus de canvi" es va subratllar encara més a la reunió ordinària del segon trimestre de 2023 del Comitè de Política Monetària del Banc Central celebrada a finals de mes.
A més, també s'ha prestat atenció a la política del Comitè Central per a un creixement econòmic més constant a tot el mercat.Un lot de polítiques i mesures per a l'augment continu de l'economia es van estudiar a la reunió del Comitè Permanent de l'APN el 16 de juny. El mateix dia, la Comissió Nacional de Desenvolupament i Reforma (NDRC) també va declarar els seus esforços per formular i promulgar polítiques per restaurar i ampliar consum el més aviat possible.La promulgació i implementació de la política rellevant augmentarà el tipus de canvi del RMB de manera efectiva.
En resum, creiem que el tipus de canvi del RMB bàsicament ha arribat al fons, deixant un espai molt limitat per seguir caient.De manera optimista, el tipus de canvi del RMB es recuperarà gradualment amb un augment constant de l'economia nacional a mitjà i llarg termini.
Tendència recent de la moneda estrangera
/USD/
Al juny, les dades econòmiques dels EUA es van barrejar amb esperança i por, però la pressió inflacionista es va afeblir una mica contínuament.Tant l'IPC com l'IPP van tenir un creixement interanual inferior al valor anterior: al maig, l'IPC QOQ acabava d'augmentar un 0,1%, un 4% superior interanual, però inferior al previst.Les dades del PPI van retrocedir de manera integral.Al maig, l'índex de preus del PCE va millorar un 3,8% interanual, la primera vegada que va baixar a un valor inferior al 4% des de l'abril de 2021. Tot i que el tipus d'interès del USD pot augmentar dues vegades aquest any, segons la xarxa. diagrama de la Reserva Federal al juny i el discurs falcó de Powell, si les dades d'inflació retrocedeixen més al juny, hi haurà un espai molt limitat per a l'enduriment del USD i l'augment dels tipus d'interès del USD en aquesta ronda s'aproparà.
/EUR/
A diferència dels EUA, la pressió inflacionista a la zona euro encara es manté en una posició molt elevada en la història.Tot i que l'IPC a l'eurozona va baixar al seu punt més baix des del 2022 al juny, l'IPC subjacent, molt preocupat pel Banc Central Europeu, va mostrar un creixement interanual del 5,4%, superior al 5,3% del mes passat.Un augment de la inflació subjacent pot fer que la millora de l'indicador general d'inflació sigui insignificant i també condueix a una preocupació més continuada del Banc Central Europeu sobre la pressió inflacionista subjacent.Tenint en compte l'anterior, diversos funcionaris del Banc Central Europeu van expressar discursos Hawkish successivament.Quindos, vicepresident del Banc Central Europeu, va dir: "Tornar a pujar el tipus d'interès al juliol és un fet".El president Lagarde també va dir: "Si la previsió de referència del banc central es manté sense canvis, podríem tornar a pujar el tipus d'interès al juliol".L'expectativa d'augmentar encara més el tipus d'interès de l'euro en 25BP s'ha après al mercat.Cal prestar atenció a la declaració addicional del Banc Central Europeu després d'aquesta reunió sobre l'augment d'interessos.Si continua la posició falconera, el cicle de pujada de tipus de l'euro s'allargarà encara més i el tipus de canvi de l'euro també es donarà suport.
/YEN JAPONÈS/
El Banc del Japó no va canviar la seva política monetària existent al juny.Aquesta actitud tan colombiana condueix a una pressió més alta de depreciació del JPY.Com a resultat, el JPY va continuar debilitant-se significativament.Tot i que la inflació del Japó està en un punt històric elevat recentment, aquesta inflació encara és molt inferior a la dels països europeus i americans.Com que la inflació va mostrar una tendència de debilitament al juny, és menys probable que el Banc del Japó passi d'una política laxa a una política ajustada i el Japó encara té la pressió de la baixada dels tipus d'interès.Tanmateix, l'oficina responsable del Japó pot intervenir amb el tipus de canvi a curt termini.El 30 de juny, el tipus de canvi JPY per USD va superar els 145 per primera vegada des del novembre passat.El setembre passat, el Japó va fer el seu primer invent des de 1998 per donar suport al JPY, després que el tipus de canvi del JPY a USD superés els 145.
* Les descripcions anteriors representen les opinions personals de l'autor i són només per a referència.
Hora de publicació: Jul-06-2023