O RMB face a um cabaz de moedas continuou a enfraquecer em Junho, dentro do qual o índice da taxa de câmbio CFETS RMB caiu de 98,14 no início do mês para 96,74, criando um novo recorde mais baixo neste ano.O aumento da margem de juros sino-americana, a procura sazonal de compra de divisas e a cautela do mercado quanto à perspectiva de recuperação económica da China são as principais razões que causam a diminuição contínua da taxa de câmbio do RMB.
Para abordar a flutuação recente da taxa de câmbio do RMB, convidamos a equipe financeira da SUMEC International Technology Co., Ltd. para fornecer uma interpretação e análise profissional sobre a tendência recente do RMB e da moeda estrangeira.
RMB
Em 20 de Junho, o Banco Central reduziu as taxas LPR de 1 ano e acima de 5 anos em 10BP, o que está em conformidade com as expectativas do mercado e leva a uma maior expansão da inversão da margem de juros Sino-EUA.A compra sazonal de divisas causada pelos dividendos das empresas no exterior também restringiu a recuperação contínua do RMB.Afinal de contas, a principal razão para o enfraquecimento do RMB reside nos fundamentos económicos, que ainda são fracos: o crescimento anual dos dados económicos em Maio ainda não atingiu as expectativas e a economia nacional ainda estava na fase de transição de recuperação.
Os reguladores começam a emitir o sinal de estabilização da taxa de câmbio juntamente com a desvalorização adicional do RMB.A taxa média do RMB tem sido mais forte do que a expectativa do mercado várias vezes desde o final de junho e o ajuste anticíclico da taxa média foi lançado formalmente.A determinação de “evitar grandes flutuações da taxa de câmbio” foi ainda sublinhada na reunião regular do Comité de Política Monetária do Banco Central do segundo trimestre de 2023, realizada no final do mês.
Além disso, também foi dada atenção à política do Comité Central para um maior crescimento económico estável em todo o mercado.Um conjunto de políticas e medidas para a ascensão contínua da economia foram estudadas na reunião do Comitê Permanente da APN em 16 de junho. No mesmo dia, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) também declarou seus esforços na formulação e promulgação de políticas para restaurar e expandir consumo o mais rápido possível.A promulgação e implementação de políticas relevantes aumentarão eficazmente a taxa de câmbio do RMB.
Resumindo, acreditamos que a taxa de câmbio do RMB atingiu basicamente o fundo, deixando um espaço muito limitado para novas quedas.De forma optimista, a taxa de câmbio do RMB irá recuperar gradualmente com o aumento constante da economia nacional a médio e longo prazo.
Tendência recente da moeda estrangeira
/USD/
Em Junho, os dados económicos dos EUA misturaram-se com esperança e medo, mas a pressão sobre a inflação enfraqueceu continuamente.Tanto o IPC quanto o PPI tiveram um crescimento anual inferior ao valor anterior: Em maio, o IPC QOQ aumentou apenas 0,1%, 4% maior em uma base anual, mas inferior ao esperado.Os dados do PPI caíram de forma abrangente.Em maio, o índice de preços PCE melhorou 3,8% numa base anual, a primeira vez que caiu para um valor abaixo de 4% desde abril de 2021. Embora a taxa de juro do dólar americano possa subir duas vezes este ano, de acordo com a rede diagrama da Reserva Federal em Junho e o discurso agressivo de Powell, se os dados de inflação caírem ainda mais em Junho, haverá espaço muito limitado para o aperto do USD e o aumento da taxa de juro do USD nesta ronda aproximar-se-á.
/EUR/
Diferentemente dos EUA, a pressão inflacionária na zona euro ainda permanece numa posição muito elevada na história.Embora o IPC na Zona Euro tenha caído para o ponto mais baixo desde 2022 em Junho, o núcleo do IPC, que é muito preocupado pelo Banco Central Europeu, apresentou um crescimento anual de 5,4%, superior aos 5,3% do mês passado.Um aumento do núcleo da inflação pode tornar insignificante a melhoria do indicador de inflação global e também conduzir a preocupações mais contínuas do Banco Central Europeu sobre a pressão inflacionista subjacente.Tendo em conta o que precede, vários responsáveis do Banco Central Europeu expressaram sucessivamente discursos hawkish.Quindos, vice-presidente do Banco Central Europeu, disse: “Aumentar novamente a taxa de juros em julho é um fato”.A Presidente Lagarde também disse: “Se a previsão de referência do banco central permanecer inalterada, poderemos aumentar novamente a taxa de juro em Julho”.A expectativa de aumentar ainda mais a taxa de juro do EUR em 25BP foi aprendida no mercado.Deve-se prestar atenção à declaração adicional do Banco Central Europeu após esta reunião sobre o aumento dos juros.Se a postura agressiva continuar, o ciclo de subida da taxa do EUR será ainda mais alargado e a taxa de câmbio do EUR também será ainda mais apoiada.
/JPY/
O Banco do Japão não alterou a sua política monetária existente em Junho.Essa atitude pomba leva a uma maior pressão na desvalorização do JPY.Como resultado, o JPY continuou a enfraquecer significativamente.Embora a inflação do Japão tenha atingido recentemente um ponto histórico elevado, essa inflação ainda é muito inferior à dos países europeus e americanos.Dado que a inflação apresentou uma tendência de enfraquecimento em Junho, é menos provável que o Banco do Japão mude de uma política flexível para uma política restritiva e o Japão ainda sofre a pressão da redução das taxas de juro.No entanto, o gabinete responsável do Japão pode intervir na taxa de câmbio num curto prazo.Em 30 de junho, a taxa de câmbio do JPY em relação ao USD ultrapassou os 145 pela primeira vez desde novembro passado.Em Setembro passado, o Japão fez a sua primeira invenção desde 1998 para apoiar o JPY, depois da taxa de câmbio do JPY para o USD ter ultrapassado os 145.
* As descrições acima representam as opiniões pessoais do autor e são apenas para referência.
Horário da postagem: 06/07/2023